国家社会科学基金(11BJY138)
- 作品数：21 被引量：72H指数：4
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- 我国上市公司资本结构影响因素实证研究——以高科技企业为例
- 本文选取了2009年59家高科技上市公司的财务数据为样本,从流动比率（CR）、总资产周转率（TAT）、固定资产比率（FAR）、总资产利润率（ROA）、净资产收益率（ROE）等方面,对上市公司资本结构的影响因素进行了实证研...
- 郭秀珍罗莹
- 关键词：资本结构实证研究
- 文献传递
- 外资参股、资本结构与公司价值——基于中国上市公司经验数据的实证研究被引量：4
- 2013年
- 该文在理论分析的基础上,实证分析了外资参股、资本结构与公司价值三者之间的关系。认为在外资参股上市公司中存在较严重的外资大股东侵害小股东利益的情况,外资机构投资者的监督作用并未发挥,资本市场有待进一步完善以降低上市公司融资成本,同时应该规范证券市场运作,防范证券市场风险。
- 苏国强
- 关键词：外资参股资本结构股权结构QFII
- 证券公司自建柜台市场发展的可行性与路径
- 2014年
- 证券公司自建柜台市场作为我国多层次资本市场底层市场的定位,已被明确为我国资本市场发展的方向.借助于地方政府的强有力支持,证券公司自建柜台市场区位优势明显,成本容易控制,服务灵活,业务空间广阔.证券公司柜台市场建设可分两步走,先支持有条件的证券公司建设单独的柜台市场,再适时推动建立证券公司间市场.
- 徐伟强谢杰
- 关键词：证券公司多层次资本市场
- 外资参股对上市公司价值影响的实证分析
- 2012年
- 外资参股并不直接影响上市公司价值,而是通过股权集中度、高管持股比例、管理费用、营业收入增长率等变量的变化影响上市公司价值,这些变量与公司价值之间的关系各不相同,但总得来说,外资参股比例与公司价值正相关。在实证分析的基础上,该文提出了应对外资参股上市公司的政策建议。
- 苏国强
- 关键词：外资参股上市公司价值股权集中度管理费用
- 我国结构性财富效应的季度时变特征与货币政策调控框架转型被引量：1
- 2013年
- 随着经济发展水平的提高,资产财富效应对居民消费的影响更加重要。在我国居民1995—2010年的季度资产结构中,住房资产是最主要的组成部分,储蓄资产次之,证券资产和社保资产所占比例很低。状态空间模型的季度分析表明,我国人均总资产的财富效应微弱,住房资产财富效应高于金融资产财富效应,金融资产的财富效应基本为"负"且波动性较大。为提高居民资产的财富效应,货币政策要强化逆周期干预并对资产价格给予更多的关注,尤其要重视房地产价格。为此,货币政策需要强化研究引起资产价格波动的先行指标,并重视经济体系杠杆化程度的变化。
- 骆祚炎
- 关键词：财富效应货币政策资产价格
- 金融资产与不动产财富效应非对称性的TVAR模型比较检验
- 2013年
- 本文以中国居民1995年至2012年上半年的季度数据为样本,借助非线性TVAR模型分析发现,居民金融资产和住房资产财富效应存在非对称性,金融资产财富效应的非对称性强度要超过住房资产,但是住房资产财富效应的非对称性持续时间更长。为了抑制两种资产财富效应的非对称性,必须采取切实措施做好房地产市场长期且稳定的调控,同时引导和维持股票市场的稳定发展。
- 骆祚炎杨谦
- 关键词：金融资产不动产财富效应
- 基于混合定价模型的中国信用债券利差研究被引量：4
- 2013年
- 本文运用等价鞅理论建立了一个信用风险的混合定价模型,在该模型中,违约风险与公司资产负债表密切相关,具有结构模型的典型特征,同时引入刻画违约强度的损失大小、发生速度等变量,承继了简约模型的构建思想。本文也对影响债券信用利差的资本结构、信用等级的各种因素进行了数值模拟与实证分析。结果表明,模型能较好地拟合信用利差及其期限结构,对信用债券定价实践具有参考价值。
- 袁鲲梁红漫
- 关键词：信用债券信用利差
- 货币政策工具调控房地产价格的传导机制分析被引量：14
- 2012年
- 货币政策手段是房地产宏观调控体系中的一个重要手段,利用货币政策工具对房地产价格进行调控就是将住房的实物供求调控转化为房地产开发与需求的资金供求调控。本文把货币政策工具分为价格型工具和数量工具,论文通过分析表明:利率政策、信贷政策以及选择性货币政策工具可以影响房地产的供给方与需求方的成本以及资金预算约束从而可以影响房价,但由于供给与需求对货币政策工具的弹性的差异导致房地产价格调控存在不确定性,房价的调控还需要辅以其他政策工具。
- 任木荣苏国强
- 关键词：房地产价格房地产调控货币政策工具
- 居民资产财富效应非对称性的TVAR检验及其抑制对策——基于1995Q1～2012Q2的季度数据分析被引量：3
- 2013年
- 以中国居民1995Q1—2012Q2的季度数据为样本，借助非线性TVAR模型分析发现，全体居民人均总资产存在显著的财富效应非对称性，城镇居民人均总资产财富效应的非对称性显著，农村居民相对不显著。为抑制财富效应非对称性对居民消费和实体经济造成的波动，宏观政策特别是货币政策应该更多地关注资产价格的波动，加强对资产波动先行指示器的研究，坚持并重点做好对房地产市场的调控，保证政策调控的前瞻性、连续性和平滑性。
- 骆祚炎杨谦
- 关键词：资产价格经济周期
- 货币政策逆周期调控资产价格有效性的FCI检验被引量：1
- 2013年
- 本文通过财富效应、金融加速器效应、现金流效应、托宾Q效应和预期效应机制的研究发现,资产价格的膨胀会导致总需求上升并可能导致通货膨胀。VAR模型构建的FCI指数及扩展的泰勒规则检验表明,中国的货币政策重视对流动性的控制,但是对房地产价格等资产价格关注不够,利率发挥的作用相对有限。为了做好实体经济稳定和金融稳定的平衡,货币政策应该关注资产价格,并且应该侧重于对房地产价格的调控。为此,应该研究引起资产价格波动的先行指标,构造广义价格函数作为货币政策调控的参考标准。货币当局还应该建立逆周期的干预制度,对有可能引发系统性风险的房地产、商业银行和其他影子银行体系进行系统化监管,以维持物价和资产价格的双稳定。
- 骆祚炎肖祖星
- 关键词：资产价格货币政策
