国家社会科学基金(11BJY033)
- 作品数：9 被引量：33H指数：4
- 相关作者：刘建和武鑫胡跃峰曹建钢胡琼更多>>
- 相关机构：浙江财经学院浙江大学浙江财经大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金教育部人文社会科学研究基金浙江省自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 基于家庭金融性资产与借贷规模的居民收入代际传递研究被引量：6
- 2014年
- 近些年来我国居民金融类资产快速增长及家庭财富构成发生巨大变化,笔者将家庭金融性资产、家庭房产价值、家庭借出款与家庭负债作为重要变量引入到收入代际传递模型中,进而阐述了这四类家庭变量对我国居民收入代际传递的影响。结果表明,在控制了子代的特性(性别、年龄、学历背景、政治身份)之后,家庭金融性资产、家庭房产价值与家庭借出款仍对子代的收入产生显著的正向影响,即较高的家庭金融性资产、家庭房产价值与家庭借出款往往能使子代获得较高的收入。然而,家庭负债的代际弹性值未能通过稳健性检验,这表明家庭负债并不是子代收入的显著影响因素。此外,子代的特性,特别是学历背景与政治身份也能对子代的收入产生显著的正向影响。
- 刘建和胡跃峰
- 关键词：代际传递
- 我国股票增发对象差异的市场效应研究
- 2013年
- 运用事件研究法对我国股票公开增发和定向增发的短期公告效应和较长期的增发实施后一年内的市场表现进行了比较研究。实证结果发现,在定向增发的公告效应比公开增发更加积极且显著。从长期来看,无论是实施公开增发还是定向增发,都能带来正的累计平均异常收益率且统计显著;但定向增发的累计平均异常收益率会在更长的时间周期内明显超过公开增发。这种对象选择的市场效应差异背后是股权分置改革带来的参与各方行为逻辑的变化。对金融监管的启示在于,通过市场建设保证利益兼容要比纯粹限制对象范围更能降低金融活动的不确定性。
- 武鑫刘建和秦焕超
- 关键词：股票增发
- 我国股指期货对股指波动性的影响研究
- 2012年
- 本文以较长周期的中国沪深300指数为样本建立修正的GARCH模型,通过实证分析来验证股指期货的推出对我国股票现货市场指数波动性的影响效应。从实证结果来看虚拟变量的系数为负,说明我国股指期货的推出对股指波动性影响的方向是平抑波动而非加剧波动。但是虚拟变量的系数没有显著性,说明影响并不明显。这一实证结果说明了我国股指期货的引入达到了制度设计的初衷,我国金融部门可以在此基础上进一步探索衍生产品市场的适度建设。
- 武鑫曹丹徐晶晶孙坚栋
- 关键词：股指期货股指波动性GARCH模型
- 经济转型、利益分享与多层次金融市场
- 2013年
- 利益关系失衡是我国经济转型中碰到的深层次问题。本文引入了利益分享的分析角度,从分享广度、分享深度等几个方面阐述了基于金融功能的利益分享机制;并在模型分析中使用分享概念框架研究了经济转型、经济增长中的分享过程,指出多层次金融市场在利益分享和经济转型中的关键作用,以及金融市场层次性不足带来的分享偏差和各种经济后果。利益分享视角的探讨不仅有助于理解我国分配格局中的复杂问题,也有助于找到金融改革的方向。
- 武鑫
- 关键词：利益分享经济转型
- 基于家庭财富资本的居民收入代际传递研究被引量：7
- 2014年
- 由于近年来我国居民家庭财富资本的快速增长及其构成的巨大变化,笔者将家庭财富资本的主要变量(家庭金融性资产、家庭房产价值、家庭借出款与家庭负债)作为中间变量引入到条件代际传递模型中,进而阐述了这几类家庭财富变量对我国居民代际收入流动性的解释力。结果表明,在控制了子代与父代的年龄之后,这几类家庭财富变量都能对我国的代际收入流动性产生一定程度的解释力。其中房产价值对代际收入流动性的解释力最强,金融资产的解释力较稳定,而家庭借款的解释力则较弱。而且家庭房产价值与家庭借出款对代际收入流动性的解释力主要呈现逐年增强的趋势。这表明家庭财富资本能较显著地影响我国的代际收入流动性。
- 刘建和胡跃峰
- 关键词：代际收入流动代际传递家庭财富房产价值
- 中国私募证券基金管理者特征与绩效影响被引量：1
- 2012年
- 私募证券基金在我国证券市场中的规模逐渐壮大,是提高直接融资比例和引导民间资本的可能途径。但是目前相关的量化研究较少,无法为金融监管与制度设计提供行为基础。本文以私募证券基金管理者人力资本特征作为主要切入点,建立包含组织制度因素和管理者特征差异的多因素模型来考察投资行为倾向、风险特征的综合效果。主要的发现是组织制度因素在市场环境整体表现中有助动效应以及基金管理者人力资本特征与投资绩效有显著关系。这些发现可以为面向新型金融形态的金融监管体系设计提供决策依据。
- 武鑫刘建和曹建钢
- 关键词：私募证券基金金融监管
- 产业集群多层次网络结构对集群风险扩散的影响被引量：8
- 2013年
- 文章分析了产业集群网络结构对集群的风险抵御能力的影响机理。利用温州鞋革业集群、东莞玩具业集群、硅谷和128公路区集群等案例对该影响机理进行了论证,并运用仿真模拟方法构建了集群结构模型,刻画了在外生性风险和内生性风险的扩散过程中集群结构的动态演化。主要结论有:马歇尔集群网络具有无标度网络和小世界网络的拓扑结构属性,轮轴式集群网络具有接近无标度网络极限状态的结构属性;两类集群对外生性风险扩散的抗性显著高于其对内生性风险扩散的抗性;马歇尔集群对内生性风险的抵御能力优于轮轴式集群,而轮轴式集群对外生性风险抗性则相对较强。
- 王聪聪蔡宁黄纯
- 关键词：产业集群集群风险
- A股私募基金绩效评价方法选择比较研究被引量：4
- 2013年
- 选择A股私募基金进行投资势必进行基金的绩效评价。本文从收益增长、收益波动、β值、LPM和VaR等方面对目前诸多的私募基金绩效评价方法进行了综述。同时,本文也以信托投资计划(阳光私募)为例,对这些绩效评价方法的评估结果进行了对比检验。结果发现,利用排名进行绩效评价的结果要强于直接利用业绩指标进行绩效评价;而收益率评估指标排名在前的私募基金在用损失风险评估指标来衡量时排名反而在后。
- 刘建和武鑫曹建钢
- 关键词：绩效评价绩效指标阳光私募
- 基于EGARCH-GED模型的中英铜期货风险溢出效应被引量：8
- 2015年
- 使用GED分布的EGARCH模型对上海金属期货交易所与伦敦金属交易所铜期货多空市场的风险价值进行了测算,并据此利用Granger因果检验和脉冲响应函数检验了两市风险溢出效应。实证结果表明,在子样本1内95%和90%置信度下,两市期铜市场风险互为Granger原因;子样本1内99%置信度下、子样本2内3种置信度下以及总样本3种置信度下,伦敦金属交易所期铜市场风险是上海金属期货交易所期铜市场风险的Granger原因,但上海金属期货交易所期铜市场风险不是伦敦金属交易所期铜市场风险的Granger原因;面对一个标准新息冲击时,伦敦金属交易所对风险冲击有一个反复纠偏的过程,上海金属期货交易所则没有,从一定程度上说明了样本区间内国内经济形势好于国外。
- 刘建和胡琼王玉斌
- 关键词：铜期货脉冲响应函数
