国家自然科学基金(70971051)
- 作品数：12 被引量：38H指数：4
- 相关作者：欧阳红兵邓学龙苏海军刘亚清傅毅夫更多>>
- 相关机构：华中科技大学中国人民大学南宁市社会科学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金武汉市软科学研究计划项目更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 金融危机与信用衍生品创新被引量：1
- 2011年
- 金融危机的爆发反映出信用衍生品创新存在问题,充分展现了金融创新的"双刃剑"性质。本文通过信用衍生工具使用对次级贷款发放规模影响的实证研究,指出了金融衍生品对危机的放大作用;因此,我国信用衍生品创新必须做好风险控制和市场体系建设,必须健全监管机制。
- 张宗成王郧
- 关键词：金融危机信用衍生品
- 波动和相关的一致性与差异及传染的阶段特征被引量：2
- 2012年
- 本文首次分析了市场波动和相关的一致性与差异,并进而考察金融危机期间传染的阶段特征。研究表明,危机期间,高波动与高相关具有较高的一致性,其他时期则存在差异;几乎不会出现高波动低相关的情形,但并非总是波动性的增加引致了关联水平的上升,关联水平的上升也可能会先于波动性的增加;危机初期,市场需要对复杂的信息进行不断地识别和过滤,以至于波动机制、相关机制都存在较为频繁的转换;次贷危机、欧洲主权债务危机的传染具有系统性特征。
- 欧阳红兵苏海军孙晓涛
- 关键词：危机传染
- 中国股市限价指令簿的流动性提供研究被引量：11
- 2012年
- 限价指令簿的流动性提供能力是描述其信息效率的主要指标。以上证180指数成分股的高频交易数据为样本,采用离散度和交易成本两个指标描述限价指令簿的流动性提供能力,并分别在市场和个股水平上分析其影响因素。研究结果表明,当预期市场波动增加时,限价指令簿的离散度上升,深度下降,供给的流动性减少,导致未来更高的真实波动。也就是说,流动性可以充当传递波动信息的管道,使投资者对未来波动率的预期成为现实,并主导实际市场波动。过去的市场走向是影响流动性供给的另一个重要因素,特别是当市场下滑时,限价指令簿的流动性供给将显著减少。在个股水平上,波动率和收益主要影响流动性的系统部分。
- 欧阳红兵傅毅夫
- 关键词：限价指令簿波动率
- 价格持续期的非对称对数ACD模型及其应用被引量：2
- 2010年
- 通过建立两状态价格持续期的非对称对数ACD模型,刻画价格持续期过程对不同价格状态的不对称依赖关系和对未预期到的短价格持续期冲击与未预期到的长价格持续期冲击的不对称响应过程,并在该模型中引入买卖价差和交易规模变量,检验市场微观结构理论相关假说。模型拟合结果表明,价格上升和价格下降两种状态对价格持续期的影响不同,未预期到的短价格持续期冲击对价格持续期有正面影响,而未预期到的长价格持续期冲击对价格持续期有负面影响;对市场微观结构信息模型的实证分析表明,滞后买卖价差和滞后交易量具有信息含量,它们与价格持续期显著负相关;隐藏交易假说没有得到实证的支持,在选取样本中大规模交易量比中等规模交易量对价格持续期有更加显著的影响。
- 邓学龙欧阳红兵
- 关键词：信息模型
- 危机传染效应的识别与度量——基于改进MIS-DCC的分析被引量：8
- 2013年
- 论文对MS-DCC和IS-DCC提出改进,构建了Markov独立转换的动态条件相关(MISDCC)分析框架,使其兼具算法估计和传染分析的优越性,进而考察美国次贷危机、欧洲主权债务危机在主要证券市场间的传染效应.改进模型内生地刻画出了传染的不同区间,避免了将考察期武断地分割为危机前、后的误区.阐明了次贷危机、欧洲主权债务危机在当前开放市场间的传染是系统性的,应对危机需要各国的协调配合.证据显示美国及其他有关国家贻误了应对次贷危机的时机.危机期市场中的信息更加复杂,以至于市场在各机制间较为频繁地转换;市场的条件和无条件相关可以借助机制变量进行更直观的描述.
- 苏海军欧阳红兵
- 关键词：MARKOV传染效应
- 基于Copula-MEM模型的沪深300指数日内波动率序列间动态相关性分析被引量：1
- 2011年
- 一、Copula-MEM模型简介本文的主要目的是对三类不同波动率指标在不同时点的动态条件相关性建模。运用Copula技术来构建金融模型的方法,可以将边缘分布和变量间的相关结构分开来研究:第一步对三序列分别确立边缘分布模型。
- 潘娜周少甫
- 关键词：波动率动态相关性分析
- 金融学的非主流方式与发展取向
- 2009年
- 已有文献综述表明,现阶段全球性金融危机折射出现代金融经济学在方法论和实践应用中存在的缺陷和不足,包括理性、效用、利益最大化、无套利假说,以及均衡模型和风险管理模型等。未来金融学研究呈现一些有价值的发展方向,有利于减少金融风险和有效实施金融调控。
- 欧阳红兵刘亚清
- 关键词：金融经济学金融网络金融稳定性金融危机
- 知情交易概率与知情交易者跨期行为被引量：2
- 2010年
- 在证券市场中,根据交易主体之间拥有信息的差异,可以将投资者分为拥有私有信息的知情交易者与不拥有私有信息的不知情交易者,知情交易者会利用自己的信息优势参与证券的买卖,从中获利。而不知情交易者在与知情交易者交易时会遭受损失,由于正是因为有知情交易者作为交易对手,不知情交易者才会面临逆向选择风险,因此信息不对称和知情交易总是相伴而生,知情交易占整个交易的比重（知情交易概率）也被用来衡量信息不对称的程度。
- 邓学龙欧阳红兵
- 关键词：知情交易者知情交易概率信息不对称私有信息逆向选择风险证券市场
- 金融体系的内在不稳定性及其对策被引量：2
- 2013年
- 对金融体系性质的认识存在两种截然相反的观点：传统的观点认为,金融体系本身是稳定的,具有内在完备性,金融体系的动荡是由于不确定的随机事件冲击的结果。而另一种观点则认为,金融体系是内在不稳定的,其代表就是海曼.明斯基（Hyman P.Minsky）首先提出的＂金融不稳定假说＂（Financial Instability Hypothesis）。
- 刘亚清欧阳红兵
- 关键词：金融体系金融不稳定假说
- 隐Markov链驱动关联性和波动性的传染分析被引量：4
- 2012年
- 本文将隐Markov链对波动性和相关性的驱动分析引入DCC多元GARCH,对波动和相关分析建立起了直接的联系,进而考察次贷危机、欧洲债务危机在主要证券市场间的传染性。研究发现,高波动高相关机制为联动性提供了一种直接的表述方式,且这一机制在危机期间处于支配地位;次贷危机、欧洲债务危机具有传染性,传染期以区间的形式出现,且危机初期的市场在各机制间有较为频繁的转换,不可根据危机事件对样本进行武断地分割;同时,危机的传染在所考察的市场之间具有系统性,应对危机需要各国政策间的协调配合;另外,有证据显示美国次贷市场在2006年年中已显现出问题,有关国家贻误了深入分析和应对危机的时机。
- 欧阳红兵苏海军
- 关键词：MARKOV危机传染
