国家自然科学基金(70671006)
- 作品数：23 被引量：122H指数：6
- 相关作者：刘善存邱菀华许敏朱元琪马晓英更多>>
- 相关机构：北京航空航天大学河北科技师范学院北京化工大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金北京市自然科学基金博士科研启动基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学理学更多>>
- 一类缺项整插值算子在Besov空间中的逼近
- 2009年
- 有关指数型缺项整插值算子的研究已经有了很多的成果,它在经典空间中的逼近问题前人已经做了大量的研究,该算子在空间的收敛性和饱和性问题已经有了深刻的结论.在此基础上,利用泛函的定义首次研究了在Besov空间中,这类指数型缺项整插值算子的逼近和饱和问题,确定了逼近的饱和类与饱和阶.
- 赵振宇耿爱成
- 关键词：BESOV空间饱和类饱和阶整插值
- 上海股票市场系统流动性风险溢价研究被引量：18
- 2008年
- 以收益率与系统流动性因子的β值作为系统流动性风险的代理变量,按照FF三因素模型的方法,将账面市值比替换成β值,构建新的包含市场超额收益、公司规模和β值的三因素模型,研究系统流动性风险与我国股市超额收益的关系。上证50指数成分股的实证结果表明,系统流动性风险对我国股市超额收益有显著影响,β值为正的股票获得正的系统流动性风险溢价,而β值为负的股票获得"负"溢价。
- 刘洋刘善存
- 关键词：流动性溢价
- 基于信息的最优指令提交策略实证分析
- 2007年
- 徐文娟刘善存
- 关键词：上海股市股市波动买卖价差高频数据收益最大化清算价值
- 价格限制机制对股票价格波动及流动性的影响被引量：2
- 2009年
- 分析了实行价格涨跌幅限制后股票价格的变化特征,研究了价格限制机制对股票价格波动的影响,并在考虑两阶段延续冲击效应因素的基础上,通过对投资者总成本的考察,研究价格限制机制对市场流动性的影响。进一步的仿真试验结果表明,股票价格涨跌幅限制机制的引入,将增加股票市场的波动性,并且会导致投资者心理所能承受的潜在收益、损失量减小,使投资者更加频繁地买卖股票,增加市场换手率,进而提高整个市场的流动性。
- 李广川刘善存孙盛盛
- 关键词：价格波动性
- 基于交易量的最优指令提交策略模型被引量：1
- 2012年
- 构建了两个价位的指令驱动市场模型.交易者根据自己的估值选择提交限价指令或市价指令.假设交易量作为交易者的禀赋,可在一个连续区间上任意取值,从而提出限价收益曲线的概念,并结合该曲线给出基于交易量的最优指令提交策略时.最优指令提交策略不仅依赖于交易者的私人估值、市场深度和价差,同时依赖于交易者所持交易量.模型揭示以下几点微观特征:1.私人估值偏离证券基本价值较大的交易者倾向于提交市价订单,而私人估值接近证券基本价值的交易者倾向于提交限价订单;2.当市场深度较小时,交易者倾向于限价单;而市场深度较大时,交易者倾向于提交市价单;3.随价差的增加,交易者更倾向于提交限价订单.
- 张强刘善存邱菀华
- 上海股市价格聚集现象及影响因素研究
- 2008年
- 选取上证50指数成份股半年的高频分笔数据,实证研究了上海股市的价格聚集现象。结果显示,上海股市存在显著的价格聚集现象,且开盘阶段价格聚集程度显著高于其余时间的日内效应。同时对价格聚集的影响因素进行了回归分析,发现股价大小、股价波动性和每笔交易额对价格聚集有显著的正影响,而股票的流通市值和每天交易笔数的影响显著为负。最后,对限价指令薄的价格聚集现象进行研究,并做了进一步的分析。
- 刘善存王明日朱元琪
- 上海证券市场股票收益和流动性研究被引量：3
- 2008年
- 选取2004年10月1日至2005年3月1日上证50成份股数据,采用Wind资讯金融终端日交易数据构造的非流动性代理变量与北京色诺芬CCER高频分笔交易数据得出的代理变量这两种方法,度量股票市场的非流动性。研究结果表明,股票收益是非流动性代理变量的增函数,且第二种方法得出的结果更明确。实证结果还发现,股票市场不存在流动性波动风险溢价。
- 许敏刘善存
- 关键词：股票收益流动性交易额风险溢价
- 多零售商参与下的逆向供应链激励机制研究被引量：5
- 2008年
- 给出了基于静态转移效用的逆向供应链激励机制设计的一般步骤,并对多零售商参与下的逆向供应链激励机制进行了设计与分析。证明了文中给出的激励机制在保证整个系统的期望收益达到最大时,制造商和诸零售商的期望收益均大于其无激励机制下的期望收益,从而达到了预期的效果。最后通过数值算例验证了上述结论。
- 孙多青马晓英俞百印张丽涛
- 关键词：逆向供应链激励机制
- 非知情交易者策略性交易及均衡特征研究
- 2010年
- 利用理性预期思想建立做市商与知情、非知情交易者之间的博弈模型,研究市场达到一般均衡状态时的最优信息成本和市场流动性,分析信息的内生化决策对价格信息含量的影响,并得出知情交易者数目增加在一定条件下反而会降低价格信息含量的结论,说明市场质量的提高要综合考虑各方面的机制设计因素。
- 宋玉涛刘善存
- 中国证券市场成交指令积极性及成交持续期的影响因素研究被引量：6
- 2007年
- 对成交指令按成交价和成交量进行分类作为指令提交积极性的指示变量,本文依据上海证券市场的分笔高频交易数据,采用有序probit模型研究市场分笔行情如何影响投资者提交指令的积极性,采取LOG-ACD模型研究分笔行情如何影响成交持续期,并分析分笔行情中影响二者的关键信息因素.实证研究表明,短期报价波动增加、价差减小、与成交发起方相同方向的最优报价深度增加、与成交发起方相反方向的最优报价深度减小,都会降低成交指令属于积极性低类型的概率,提高成交指令属于积极性高类型的概率,即指令提交整体积极性提高,反之则相反;最优报价信息集合为影响指令提交积极性的关键信息因素.短期报价波动增加、价差减小、前三个报价买卖深度的增加均使成交持续期变短,反之则相反;同时,最优报价信息集合和最优报价外信息集合都不是影响成交持续期的关键信息因素.
- 李广川刘善存邱菀华
- 关键词：有序PROBIT模型
