国家社会科学基金(13BJY165)
- 作品数：9 被引量：78H指数：3
- 相关作者：朱恩涛张小雅胡育蓉庄淑月赵敏更多>>
- 相关机构：南京信息工程大学南京大学纽约州立大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金江苏省政府留学奖学金项目江苏省教育厅哲学社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 转型期我国利率政策操作效果研究——来自产业层面的证据被引量：3
- 2014年
- 在转型期我国货币政策实践中,利率政策成为重要的货币政策操作工具。随着利率市场化改革加速推进,利率政策发挥着更加重要的作用。本文采用VAR模型考察了利率政策、存款准备金比例和公开市场操作这三大工具对三次产业变动的动态影响。分析表明:存款基准利率等政策工具对三次产业前期冲击强度较大,后期冲击幅度呈收敛趋势;存款基准利率的政策时滞为3个季度;利率政策对第一产业影响效果要好于其他产业。中央银行应注意政策工具操作效果的差异性,以突出各工具的优势,充分发挥操作工具的"组合效应"。
- 于波范从来
- 关键词：利率政策
- 货币政策立场如何影响企业风险承担——传导机制与实证检验被引量：60
- 2014年
- 本文梳理了宏观货币政策调控对微观企业风险承担的影响机制并进一步分析了货币政策对风险承担的非对称效应。基于我国上市公司1998-2012年数据的实证研究结果表明:货币政策立场转向紧缩,企业风险承担会显著下降,且紧缩性数量型和价格型操作工具对企业风险承担都具有负向调整效果;企业非对称效应明显存在,非国有企业、中小企业以及耐用品生产企业的政策反应更为敏感;产业间非对称效应表现为货币政策立场转为紧缩时产业间企业风险承担的反应方向和深度各异,其中信息技术业、批发和零售业以及传播与文化产业风险承担下降幅度相当并在所有产业中下降幅度最大;农林牧渔业、制造业、建筑业、交通运输仓储业、房地产业和社会服务业下降幅度较小;而采掘业和电力煤气及水的生产和供应业则会上升。因此,及时建立企业风险承担的检测、评估体系,有效识别企业和产业非对称性效应引致的偏向性影响,同时保持货币政策调控的前瞻性、针对性和审慎性,才能实现经济"稳中求进"。
- 胡育蓉朱恩涛龚金泉
- 关键词：货币政策
- 我国法定存款准备金制度工具有效性的实证研究:2008—2012被引量：2
- 2015年
- 存款准备金制度在我国已经成为经常性的一般性操作工具,金融危机后中央银行22次调整存款准备金率,其操作效果如何有待检验。运用向量自回归模型,利用协整检验等方法,实证研究2008—2012年间我国法定存款准备金制度的有效性。结果显示:我国法定存款准备金率与货币供应量、利率、物价指数以及汇率都存在长期稳定的关系,但法定存款准备金政策在金融危机后的有效性并不显著。为提高存款准备金制度及货币政策的操作效果,应认识到存款准备金制度工具的时滞,并积极推进包括利率市场化改革、完善外汇储备管理制度等配套改革。
- 朱恩涛姚珂
- 关键词：法定存款准备金制度货币政策操作工具货币政策有效性金融危机
- 盈余管理、内部人交易回报及证券分析师的作用
- 2016年
- 内部人和外部投资者之间的信息不对称使内部人交易可以获得超常回报,盈余管理是导致信息不对称的重要原因。实证研究结果表明,内部人交易回报与可操控性应计利润正相关,市场信息环境能够对二者的关系产生影响。作为外部治理机制的组成部分,证券分析师在一定程度上可以改善股票交易的信息环境,跟踪某公司证券分析师人数的增加、预测离散度的降低,都意味着股票交易处于相对更好的信息环境中。信息环境的改善可以提高股票价格的信息含量,抑制可操控性应计利润对内部人交易回报的影响。因此,无需严格禁止内部人交易,重要的是改善信息环境,发展高质量的证券分析师队伍,监管内部人交易,加强对上市公司信息披露的监管,从而降低内部人与外部投资者的信息不对称,降低非法内幕交易的可能性。
- 储小俊刘喆
- 关键词：盈余管理内部人交易证券分析师信息环境
- 关于物价稳定与金融稳定协调的理论分析被引量：4
- 2016年
- 在货币政策与宏观审慎政策必须协调配合使用的共识下,我国中央银行首先需要协调物价稳定和金融稳定的双重目标。本文认为可用CPI来表示物价状况,用根据银行业系统性风险指标测算出的金融稳定指数来衡量金融状况,对物价稳定和金融稳定进行量化。在此基础上,将CPI与金融稳定指数带入Willem信号模型,两个目标总共有9种组合状态,表示为5种信号。根据这5种信号,可为后续的政策选择与工具实施提供依据。最后,为货币政策与宏观审慎政策更好地协调配合,提出有理有据的政策建议。
- 朱恩涛翁玉颖张小雅
- 关键词：金融稳定货币政策宏观审慎政策
- 西部农村农业产业化与金融支持问题研究——基于四川省凉山州的实证分析被引量：6
- 2015年
- 中央一号文件提出加大农业科技投入,持续增加农民收入,提升农村金融服务水平。在此背景下,文章以四川省凉山州为例,在论证农业产业化与农民增收的联动关系的基础上,通过因子分析方法和回归分析方法对凉山州2003—2013年农业产业化发展与金融支持关系进行了纵向和横向的全面分析,得出凉山州的农业产业化发展与金融支持力度存在很强的联动关系,但2013年横向的县域之间这种关系不明显的结论。最后,本文针对性地提出改革开放、规范民间金融、发展资本市场等适合西部农业产业化发展的金融支持对策建议。
- 蔡元成朱恩涛赵敏庄淑月
- 关键词：农业产业化金融支持农村金融
- 基于最终目标的利率政策操作效果实证研究被引量：1
- 2013年
- 本文采用月度频率数据,运用V A R模型对比分析了操作工具对最终目标的影响效果。结果表明,存款基准利率工具对经济增长的影响效果较显著,存款准备金比例对通货膨胀的影响较为明显。中央银行应加速推进存款利率市场化,逐步构建起利率主导型的货币政策操作规程。
- 于波
- 关键词：利率政策实证研究
- 我国三大货币政策工具关系的实证研究被引量：1
- 2014年
- 利率是货币经济中最受关注的经济变量,是联系金融体系和实体经济的重要桥梁.在我国货币政策实践中,存贷款基准利率作为货币政策工具与其他两大工具共同服务于宏观经济运行调控.本文采用2002 ～ 2011年的季度数据,运用OLS、VAR技术实证研究了存贷款基准利率、存款准备金比例和公开市场操作等三大货币政策工具之间的内在联系,由此提出了相应的政策建议.
- 于波
- 关键词：货币政策工具存贷款基准利率
- 我国影子银行对货币政策有效性的影响分析被引量：2
- 2016年
- 我国影子银行体系的规模近年快速扩张,对货币政策的制定、传导机制和调控效果产生了不可忽视的影响。基于理论分析,文章采用向量自回归VAR模型,以2003—2014年的月度数据为研究样本进行实证分析。研究发现:影子银行和货币政策之间具有双向因果关系,我国快速发展的经济和宽松的货币政策刺激影子银行的扩张,而影子银行确实对货币政策的有效性产生了一定的冲击,但是具有不同程度的滞后性,这对引导和规范影子银行体系的健康发展,充分发挥其金融创新,更好地服务实体经济等具有重要的政策启示。
- 朱恩涛张小雅翁玉颖
- 关键词：影子银行货币政策向量自回归模型宏观审慎
