国家社会科学基金(13BJY157)
- 作品数：13 被引量：99H指数：5
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- 美国公债货币化背景下中国铸币税收益的国际流失被引量：2
- 2014年
- 在明确“铸币税收益的国际流失”概念的基础上，建立一个模拟中美两国公共部门预算约束的分析框架，探究美国公债货币化对中国的溢出效应，并对中国2005—2012年铸币税收益的国际流失进行估算和实证检验。研究发现铸币税收益的国际流失主要与外汇储备净变动相关，美国公债货币化通过货币释放的“数量效应”与汇率、利率变动等存量价值变动的“质量效应”影响中国铸币税收益，但并不必然导致中国铸币税收益的流失，公共部门资产负债结构缺陷才是该问题的根源。
- 邓晓兰梁子皓黄显林
- 关键词：国际铸币税
- 公共债务货币化的宏观调控效应被引量：2
- 2017年
- 本文基于治理全球金融危机与常规货币政策失效的大背景,探讨公共债务货币化对经济增长和物价水平的影响机制,选取了五个国家和地区2008—2015年的月度数据建立面板VAR模型,结合对美国和日本的个案,实证分析了公共债务货币化对宏观经济的影响。实证结果显示,公共债务货币化对经济增长和物价水平具有短期的脉冲式影响,且传导渠道的作用效果并不一致,增加货币供应量和市场信心的作用较为明显;美国公共债务货币化对宏观经济影响的传导机制畅通且取得了良好的效果,表现在直接融资市场活跃弥补了商业银行"惜贷"的负面影响,而日本则由于传导机制的不畅和间接融资的局限性未取得预期效果。最后,提出中国应该正确认识并合理利用公共债务货币化,改善国内金融环境、促进直接融资发展以及完善国债和地方债市场等政策建议。
- 陈宝东邓晓兰
- 关键词：经济危机宏观调控面板VAR
- 国债规模管理:基于美国债务上限风波的思考
- 2015年
- 研究始于美国债务上限风波问题的反思,运用规范与实证分析相结合、比较借鉴等方法,在回顾分析美国债务上限管理制度及其上限调整风波、探寻美国债务上限风波对美国及世界经济影响的基础上发现美国债务上限管理制度存在的问题;然后结合中国国情分析国债规模余额管理制度现状,发现其在推行过程中尚有待改进的问题;最后,借鉴和汲取美国的经验与教训,根据美国债务上限管理制度的启示,提出完善中国国债规模管理制度的思路。
- 邓晓兰金博涵
- 关键词：国债规模
- 公共债务、财政可持续性与经济增长被引量：51
- 2013年
- 各国为应对全球金融危机纷纷出台扩张性财政政策刺激经济复苏,这种导致政府债台高筑的财政政策影响着财政的可持续性,也影响着经济稳定增长。以中国数据进行的实证检验表明:长期低水平的基本赤字对经济增长产生较强的促进作用,且其经济增长效应与公共债务水平息息相关,二者呈倒U型关系,并存在一个最优组合关系。因此,在实行扩张性财政政策刺激经济增长的过程中,应该维持合理的赤字水平与国债规模,以保证财政的可持续性,有效发挥财政政策促进经济稳定增长的作用。
- 邓晓兰黄显林张旭涛
- 关键词：公共债务财政可持续性经济增长
- 公共债务货币化对利率的影响研究:理论与美国经验被引量：1
- 2014年
- 公债货币化对利率的影响关乎金融市场稳定和实体经济调控效果。基于债券供需关系构建分析公共债务货币化对利率水平的影响模型,研究发现在公债货币化是外生的情况下,公债货币化会降低利率;当公债货币化内生于经济体时,公债货币化对利率的影响具有不确定性。基于美国经验的实证结果表明:美联储的公债货币化具有内生性,长期中没能降低利率,短期内对利率的冲击具有不确定性和不可持续性。但不能据此完全否定公债货币化政策,而应辅以其他货币政策手段加强公债货币化的调控效果。
- 邓晓兰李铮黄显林
- 关键词：利率量化宽松货币政策
- 公共债务货币化与财政可持续性的互动影响关系研究——基于财政与货币政策协调配合的视角被引量：11
- 2014年
- 根据财政和货币当局资产负债表的内在关联性建立公共部门预算约束分析框架,研究债务货币化与财政可持续性的互动影响机理,发现财政赤字和债务水平及其合理组合关系决定央行债务货币化空间的选择;央行债务货币化又通过影响宏观变量的途径反过来影响政府的财政可持续性状况,并以美国1949-2011年数据为样本进行了实证检验。最后根据研究结果揭示对我国加强财政与货币政策协调、国债管理等方面的政策启示。
- 邓晓兰黄显林
- 关键词：财政可持续性
- 财政分权是否恶化了城市环境质量——基于长三角地区26个城市的经验数据被引量：9
- 2015年
- 长三角地区在取得经济增长奇迹的同时,也面临着严峻的环境问题,这与财政分权的制度安排密不可分。本文以我国长三角地区26个城市2003~2012年的数据作为研究样本,采用动态面板模型,实证考察了城市层面财政分权与环境污染的关系。结果表明,财政分权的提高会增加污染物的排放,主要通过影响地方财政支出的偏向实现,更深层次的原因则是官员考核机制存在缺陷。因此,应该完善现行的地方官员考核评价机制和财政分权体制、推进产业结构升级、加大科技研发力度和加强区域间合作等手段提高环境质量。
- 陈宝东邓晓兰
- 关键词：财政分权环境污染
- 宽松货币政策与国际铸币税——基于开放经济下货币搜寻模型的分析
- 2017年
- 国际货币在为发行国带来巨大政治、经济利益的同时,会对其他国家产生财富掠夺效应。基于开放经济货币搜寻模型,利用全球金融危机期间数据进行参数校准,探析了危机前后国际铸币税的变动情况。研究表明:国际铸币税和国际贸易关系紧密,经济规模越大、出口越多、货币国际化程度越高,国际铸币税收入越多;危机期间,美欧的宽松货币政策增加了其国际铸币税,但并不可持续,因为二者之间存在倒U型关系。
- 李铮邓晓兰
- 关键词：国际铸币税宽松货币政策货币战争
- 公债货币化对货币供应量的影响研究?——基于国际面板数据的实证分析被引量：4
- 2015年
- 在发达经济体频繁采用大规模公债货币化操作和我国"地方债务置换计划"热议以及"中国式QE"呼之欲出之际,亟需弄清公债货币化对货币供应量有何影响。本文基于货币供给外生和内生理论提出假说,选取九个国家和地区的面板数据,实证分析发现:公债货币化对货币供应量影响有限且依赖于信贷资金,但发达国家的公债货币化操作由于具有更强的准备金调控效应、能够有效影响信贷需求且商业银行放贷更加积极,能够显著引起货币供应量增加。据此给出完善货币政策传导渠道、财政货币政策协调配合的建议和"中国式QE"可行性的初步回答。
- 邓晓兰李铮
- 关键词：货币供应量财政政策货币政策
- 非常规货币政策工具治理欧债危机的启示——兼论中国地方政府债务风险的化解思路被引量：6
- 2019年
- 欧债危机爆发后,在常规货币政策面对零利率下限、传导渠道受阻时,欧洲中央银行实施了以公债货币化为核心的非常规货币政策缓解债务危机。通过梳理欧洲中央银行治理欧债危机的政策举措,分析欧洲央行非常规货币政策工具的传导机制和作用效果,借助固定效应模型研究得出非常规货币政策起到了缓解欧元区债务危机的作用,不仅在一定程度上遏制了长期国债利率的上扬,且降低了商业银行向实体经济的贷款利率,但从长远来看,非常规政策并不是解决债务危机的根本途径;公债货币化治理欧债危机的启示,对中国地方债务风险管控具有重要借鉴意义。
- 邓晓兰陈晋
- 关键词：欧债危机地方债务风险
