国家社会科学基金(11AZD010)
- 作品数：52 被引量：1,637H指数：17
- 相关作者：郝旭光叶陈刚陈德球张士玉祝继高更多>>
- 相关机构：对外经济贸易大学北京大学北京联合大学更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律水利工程自动化与计算机技术更多>>
- 金融危机对公司现金股利政策的影响研究——基于股权结构的视角被引量：86
- 2013年
- 论文分析了金融危机对上市公司现金股利政策的影响。研究发现,在金融危机期间,上市公司会降低现金股利支付水平,以应对未来的不确定性。但是,相比非流通股比率低的公司,非流通股比率高的公司在金融危机期间更有可能支付更多的现金股利,以满足非流通股股东对于现金的需求。研究还发现,如果公司在金融危机期间发放现金股利,则市场反应更积极,这说明公司通过股利政策向市场传递了积极的信号。但是,非流通股比率高的公司支付现金股利的市场反应要显著小于非流通股比率低的公司,这可能是市场担心非流通股股东利用现金股利侵害中小股东利益。本文研究结论为完善上市公司的现金股利政策和保护中小投资者利益提供了现实启示。
- 祝继高王春飞
- 关键词：金融危机现金股利非流通股
- 证券监管机构与上市公司的博弈分析被引量：9
- 2013年
- 本文应用不完全信息静态博弈理论,分析了中国证券市场中监管机构和上市公司之间的博弈行为。分析结果表明上市公司违规与否取决于监管机构对违规行为的惩罚力度以及监管机构的查处力度。监管达到相对满意的均衡状态是可能的。论文认为,为了提高监管效果,要加强对上市公司违规行为的惩处力度,监管政策法规的制定与颁布应充分考虑市场各参与者的利益。
- 郝旭光贺小刚张嘉祺
- 关键词：不完全信息静态博弈上市公司
- 判别监管政策有效性的事前标准——基于委托—代理理论
- 2012年
- 本文把委托—代理理论应用于证券监管的研究中,试图提出判别一个监管政策的好坏的事前标准。为给出这一标准,本文提出了激励相容度的概念——激励相容度越高则监管政策就越有效。本文的分析表明:在我国证券监管中,要制定一个有效的监管政策,首先要改变目前我国监管政策中对券商和上市公司行动的不合理惩罚和激励制度,并且加大对内幕交易的投资者行为的惩罚力度,以杜绝内幕交易;建立有助于促进券商和上市公司选择有利于投资者的长远利益和市场的长远发展的行动机制,以不断减少我国证券市场中的投机行为。其次,本文还分析了减少我国证券市场监管信息不对称和加强监管力度对提高我国证券监管政策有效性的意义。但应该指出的是,由于本文模型所需信息搜集的困难,所以给出的模型仍然属于一个探索性的理论标准。
- 郝旭光范红岗闫云松
- 关键词：证券监管
- 企业管理者业绩研究——基于成本和预算的视角被引量：2
- 2012年
- 文章从企业管理者的成本知识和预算参与程度的角度探究管理者业绩的影响因素,以战略成本管理、预算理论、激励理论和认知心理学为理论基础,采用问卷调查的方式,通过实证分析证明管理者的成本知识和预算参与程度对管理者对内管理职能的业绩产生正向的交互影响。同时结合我国经济转轨期的国情,提出了提升我国企业管理者业绩的几点建议。
- 吴革纪洋
- 关键词：管理者业绩战略成本管理
- 中国证券监管者行为偏差及其关联性研究被引量：8
- 2013年
- 现有文献较少研究中国证券监管者的行为偏差,更少研究行为偏差之间的关联性。本文通过有情境因素的问卷调查,验证了中国证券监管者存在先验假设偏差、立即满足偏差和回忆陷阱。研究发现其产生的共同因素都是源于决策者在选择决策信息时存在重主观、轻客观的特点,并与过度自信有着密切的关系。进而通过对问卷数据的定量分析进行实证,发现证券监管者过度自信的比例比一般管理者的比例高。实证结果还发现这三项行为偏差之间存在关联性,包括先验假设偏差和立即满足偏差二者具有高度正相关,先验假设偏差与回忆陷阱、立即满足偏差与回忆陷阱都具有中度正相关。这个结果揭示了体制对中国证券监管者的双重作用以及在公众关注度高、业绩压力大的条件下监管者以主观偏好为主而较少尊重客观情况的行为特点。此外,本文分析并提出了监管者由过度自信导致监管决策失误的路径。
- 郝旭光李放张士玉
- 关键词：过度自信信息收集
- 互联网金融与电子商务、网络安全市场关联性研究被引量：7
- 2014年
- 本文从价格角度探究互联网金融、电子商务、网络安全三者间的联动关系和因果关系;从收益率角度研究这三者各自的波动规律。研究发现,三者价格间的波动存在单向因果关系。此外,互联网金融和电子商务市场的收益率波动规律明显有别于传统市场,具有利好消息比利空消息更具价格影响力的新特点。
- 李安渝张昭曾蔚王璐
- 关键词：互联网金融电子商务网络安全价格联动机制收益率波动
- 错误恐惧引起的证券监管者非理性偏差研究被引量：1
- 2017年
- 证券市场监管效果是社会关注的焦点,证券监管者非理性偏差直接影响着证券监管效果。本文通过有情境因素的问卷调查,发现证券监管者普遍存在损失厌恶、后悔厌恶及偏好逆转三种非理性偏差。实证研究表明三种非理性偏差之间存在关联性,其中后悔厌恶和偏好逆转呈现高度正相关,后悔厌恶和损失厌恶、偏好逆转和损失厌恶都呈现中度正相关。通过分析其形成原因和表现形式,发现监管者错误恐惧心理是引起三种非理性偏差的共同原因,错误恐惧经历了错误预期、错误体验和错误承担三个演化阶段。在此基础上,进一步分析了错误恐惧导致决策失误的途径,以助于监管者克服错误恐惧,防范非理性偏差。
- 兰俊美郝旭光李顺
- 关键词：损失厌恶后悔厌恶偏好逆转
- 中美股市波动特征比较研究:基于ARCH类模型的实证分析被引量：13
- 2012年
- 本文利用ARCH类模型对沪深300指数和道琼斯工业指数2005年4月8日到2010年3月22日的指数数据进行实证检验,研究表明:第一,中美股票市场都存在明显的集聚效应;第二,中美股票市场都存在明显的风险溢价效应,美国股市的风险补偿高于中国股市;第三,美国股票市场有明显的杠杆效应,然而中国股市杠杆效应不如美国明显;第四,美国股票市场对中国股票市场存在较为显著的单向溢出效应。
- 王治政吴卫星
- 关键词：沪深300指数道琼斯工业指数ARCH类模型
- 基于相对熵的证券市场参与者对监管的态度偏好研究被引量：1
- 2014年
- 在研究参与者对于证券监管效果的评价时,现有的常规方法难以反映人类思维的整体性和偏好性。笔者引入了熵理论中基于相对熵的偏好量模型,根据问卷调查数据的特征进行拓展,并构造了度量不同群体在整体上的数据分布差异的参数。据此分析市场参与者对于证券监管效果在5个方面的评价,发现影响监管效果评价的主要矛盾。笔者提出,尽管对证券市场监管效果从总体上的评价程度和偏好程度都较低,但是对于缓解股市暴跌的政策效果评价和偏好都明显较高。依据这种方法,笔者发现了运用方差分析所未发现的各群体之间差异性。根据各群体的共同诉求以及监管者与上市公司的意见态度最接近这个主要特征,提出了政策建议。
- 张士玉郝旭光
- 关键词：相对熵偏好证券监管
- 作业成本法下企业全面预算管理研究被引量：23
- 2015年
- 随着管理会计理论逐渐为企业所熟悉和接受,全面预算管理也得到了广泛的应用。企业制定合理的成本预算并实施有效控制,对于企业提高资源利用效率具有重要意义,全面预算管理作为企业加强管理、实现企业内部管控的主要工具之一,已被越来越多的企业所重视。企业应用作业成本法进行全面预算管理,可以有效地减少无效作业、改进低效作业、鼓励高效作业,实现资源科学合理配置。而且,以作业成本为基础的预算编制,能够把具体责任细化并落实到作业层面以及个人,为企业预算管理、执行以及控制提供决策依据。本文从企业全面预算管理的现状及不足出发,引入作业成本法概念,结合其在企业中应用的一般流程阐述实施作业成本法下全面预算的优势,并分析了在企业内部实施作业基础预算的几个基本条件。
- 叶陈刚提玉琪
- 关键词：成本管理全面预算作业成本法
