中国博士后科学基金(20070420720)
- 作品数：20 被引量：158H指数：7
- 相关作者：陈其安张力公陈亮赖琴云张媛更多>>
- 相关机构：重庆大学重庆工商大学西南政法大学更多>>
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- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 过度自信条件下的上市公司经理股票期权补偿被引量：7
- 2008年
- 过度自信作为人们的一种经常性心理偏好,对上市公司经理股票期权补偿必将产生重要影响,系统地研究过度自信对上市公司经理股票期权补偿的影响机理具有重要的理论意义和应用价值.论文借鉴前人提出的过度自信表示方法,在假设公司股东风险中性、经理风险厌恶且过度自信的条件下,利用一个简单的两期资本预算决策模型和实物期权思想,建立恰当的数学模型对过度自信条件下的上市公司经理股票期权补偿问题进行探索性研究.研究结果表明,在一定条件下,使公司价值最大化和使公司股东收益最大化的股票期权补偿数量都将随着经理过度自信程度的提高而减少;使公司价值最大化的股票期权补偿数量大于使股东收益最大化的股票期权补偿数量.
- 陈其安陈亮
- 关键词：过度自信上市公司经理
- 基于上市公司高管人员过度自信的股利分配决策模型研究被引量：11
- 2010年
- 在现有相关研究成果的基础上,在假设公司高管人员过度自信的条件下,建立恰当数学模型研究上市公司高管人员过度自信对公司股利分配决策和外部融资决策的影响机理。研究结果表明,当上市公司高管人员对未来经营环境比较乐观时,其现金股利分配水平和债务融资数量将随着其过度自信程度的提高而增多;当上市公司高管人员对未来经营环境比较悲观时,其现金股利分配水平和债务融资数量将随着其过度自信程度的提高而减少。上市公司的现金股利分配水平和债务融资数量随着公司股票价格上涨和债务融资利息率上升而减少;股权融资数量随着公司股票价格上涨和债务融资利息率上升而增加。论文研究工作在理论上扩展和深化了Deshmukh、Goe和Howe等人的相关研究成果。
- 陈其安方彩霞肖映红
- 关键词：过度自信上市公司高管人员股利分配决策债务融资决策
- 基于有偏信念的中国投资者价格行为研究被引量：1
- 2009年
- 如何刻画投资者交易行为与证券价格关系,是行为金融学研究的主要内容之一。文章利用行为金融理论方法,整合了有偏信念交易行为概念,在贝叶斯法则基础上,通过修正投资者预期函数,研究了投资者有偏信念对证券交易价格行为的影响机理。研究表明,在证券交易市场中,如果有较大比例的有偏信念交易者参与,那么证券的交易价格变化过程与交易者完全理性参与的交易价格行为相比有明显差异,证券交易价格波动幅度变大,要么被明显高估,要么被明显低估;并可能引起证券交易价格的过度反应现象,导致市场风险(波动性)增加。这在一定程度上解释了中国当前证券市场波动巨大的微观基础原因。
- 张力公陈其安张国强
- 关键词：行为金融
- 中小企业融资的三方信贷担保模型研究
- 在两方信贷担保模型的基础上,构建了一个包括垄断银行、商业性担保机构和中小企业在内的三方信贷模型,探讨了商业担保机构的引入对中小企业融资的影响,并通过信息因子的引入量化分析了担保机构信息量的大小在解决中小企业融资难题中的重...
- 陈其安肖映红程玲
- 关键词：中小企业融资商业性担保机构
- 文献传递
- 中国西部地区中小企业融资困境及对策研究被引量：7
- 2010年
- 在对中国西部地区中小企业融资现状进行分析的基础上,提出构建西部地区中小企业融资平台的对策,并借鉴德国复兴信贷银行和中国重庆黔江区中小企业贷款担保平台的成功经验,构建以中小企业政策性银行、地方商业银行与中小企业担保机构为主体的地方中小企业融资模式。
- 陈其安赖琴云
- 关键词：中小企业融资困境融资平台建设
- 基于盈利能力分类的中国股票市场收益与投资者情绪实证研究被引量：4
- 2010年
- 以"好淡指数"构造投资者短期和中期情绪度量指标,利用向量自回归模型和Granger因果检验方法,实证研究中国股票市场不同盈利能力股票组合收益与投资者情绪之间的关系。研究结果表明:投资者中期情绪变化将对不同盈利能力的股票组合收益产生相同程度的显著正向影响;不同盈利能力的股票组合的收益变化将对投资者短期情绪产生显著的正向影响,而高盈利能力的股票组合收益变化对投资者短期情绪的影响更大;投资者短期情绪对中国股票市场不同盈利能力的股票组合收益的影响是不显著的;低盈利能力和高盈利能力的股票组合收益都不能显著地影响投资者中期情绪。
- 陈其安赖琴云
- 关键词：投资者情绪股票市场收益GRANGER因果检验向量自回归模型
- 中国股票市场“异常现象”及其产生原因——基于噪音交易分析被引量：3
- 2009年
- 文章在对中国股票市场2005年6月-2008年8月发生的"异常现象"进行分析和总结的基础上,从噪音交易对股票市场行为影响的角度探讨了中国股票市场"异常现象"产生的原因,研究结果表明:中国股票市场在2005年6月-2008年8月期间发生的"异常现象"在很大程度上是由于占主导地位的噪音交易者在股票市场上涨时期的过度乐观和股票市场下跌时期的过度悲观情绪造成的。
- 陈其安张媛赖琴云陈亮
- 关键词：噪音交易中国股票市场
- 我国股票市场制度和投资者特征分析被引量：2
- 2010年
- 本文认为我国股票市场制度存在一定缺陷,这些缺陷从不同方面严重干扰投资者的认知过程和交易成本。在不完善的制度环境下,普通投资者一般存在行为金融描述的非理性信念,其中政策偏好心理和噪音交易行为最突出。因此,要以投资者利益为核心重新完善现有制度,尝试问责机制和平准基金。
- 张力公
- 关键词：投资者行为金融
- 立法导向、投资者诉讼与上市公司治理水平改善被引量：2
- 2009年
- 治理水平改善是提高上市公司质量、促进证券市场健康发展的有效途径。本文沿着LLSV模型的研究思路、并在对其进行扩展的基础上,建立恰当的博弈论模型分析证券法的立法导向和投资者诉讼对上市公司治理水平改善的影响,并利用75个国家(地区)的相关数据样本对理论模型的主要结果进行了实证检验。研究结果表明,在立法导向上应确立以投资者诉讼权利保障为核心的理念,强制性信息披露和董事责任对于公司治理水平的改善没有显著作用;对于上市公司治理水平改善而言,法院审判活动的公正性至关重要,诉讼案件持续期限尽管有正向影响,但不具备统计上的显著性,而投资者支付的直接诉讼成本则对上市公司的行为没有显著影响。
- 余劲松陈其安
- 关键词：公司治理
- 基于噪音交易者的风险资产定价模型及其应用被引量：14
- 2010年
- 放宽DSSW模型中的风险资产股利为常数和噪音交易者心目中的股利变化是一个纯粹正态分布随机过程的假设条件,分别构建了只有理性投资者和存在噪音交易者两种情况下的股票市场风险资产定价模型,并在对所建立的两类模型及其经济意义进行比较分析的基础上研究了噪音交易者对股票市场风险资产定价及其波动性的影响机理,对中国股票市场2005年6月-2008年8月期间发生的"异常现象"进行了合理解释.研究结果表明:噪音交易者能对股票价格及其波动性产生系统性影响,中国股票市场发生的"异常现象"在很大程度上是由噪音交易者造成的.从研究假设、研究结论以及实践应用等方面对DSSW模型进行了合理的拓展和深化.
- 陈其安赖琴云陈亮张媛
- 关键词：噪音交易者DSSW模型中国股票市场
