湖南省哲学社会科学基金(13B028)
- 作品数：2 被引量：5H指数：1
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- 熊市中个体投资者择股行为研究:基于深交所账户交易数据的实证检验被引量：1
- 2013年
- 基于熊市中的账户交易数据,对个体投资者的择股行为进行了实证检验。实证结果表明,在股价连续上涨时,投资者的买入倾向随上涨时间的延长先逐步减小后逐步增大。在股价连续下跌时,投资者的买入倾向伴随股价下跌时间的延长先逐步增大后逐步减小。本文的研究表明,热手效应和赌徒谬误共同影响个体投资者的投资决策。同时,本文的结论证明了,当市场股价持续下跌时,个体投资者中确实存在着一种支持股价回升的行为方式。
- 杨帆熊海斌
- 关键词：熊市个体投资者热手效应赌徒谬误
- 收益率非线性波动与反馈交易行为——基于EGARCH模型的实证检验及其对金融监管的启示被引量：4
- 2014年
- 选取股指期货市场的日收益数据,构造非对称的广义自回归条件异方差模型(EGARCH)来测度期指市场中的正反馈交易行为。研究结果表明:股指期货市场正反馈交易行为具有杠杆效应(波动率不对称),具体表现为,当市场整体走弱时,负面消息对市场的冲击要远远大于正面消息对市场的冲击;股指期货价格在受当前具体交易影响的同时,还会受前期反馈交易机制滞后效应的影响,即正反馈交易机制存在长期记忆性。基于此结论,建议监管层完善股票市场的信息披露制度,放开对机构交易股指期货仅限于套期保值的行政管制,丰富股指期货的标的指数等。
- 杨帆熊海斌
- 关键词：股指期货EGARCH模型金融监管
