国家自然科学基金(71372048)
- 作品数：11 被引量：205H指数：6
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- 相关领域：经济管理更多>>
- 审计师联结与财务报表重述的传染效应研究被引量：29
- 2015年
- 本文研究了聘请相同审计师的上市公司所提供的财务信息质量之间是否存在传染效应。具体而言,我们检验了与发生财务报表重述的上市公司聘请相同审计师的公司,相比聘请不同审计师的公司是否更容易发生财务报表重述。实证结果显示,与不存在审计师联结的公司相比,存在联结的公司发生财务报表重述的概率显著更高;并且这种传染效应是由于公司聘用相同的项目审计师而非复核合伙人导致。研究结果在不同的财务报表重述程度衡量标准下依然成立。进一步的研究发现,与过去两年发生财务报表重述公司聘请相同审计师的公司在当年发生财务报表重述的概率均显著偏高。
- 徐艳萍王琨
- 关键词：财务报表重述传染效应
- 产品市场竞争与信息披露质量——基于上市公司年报文本分析的新证据被引量：71
- 2019年
- 本文研究了上市公司面临的产品市场竞争对信息披露质量的影响。我们从中国A股上市公司2002年至2014年年报中提取产品业务文本,借助计算语言学方法度量出公司年度(firm - year)层面的产品市场竞争程度。研究结果显示产品市场竞争越激烈,公司信息披露质量越好。进一步的分析发现,当企业所在行业的进入壁垒较高时,产品市场竞争对信息披露质量的影响有显著下降。相比现有文献通过行业竞争环境来代替企业产品竞争程度的做法,本文将文本分析工具引入中文这个自然语言,为产品市场竞争程度的度量及其对企业信息披露决策的影响提供了公司层面的实证证据。
- 任宏达王琨
- 关键词：信息披露质量文本分析进入壁垒
- CFO高管排位与企业投资效率被引量：5
- 2020年
- 本文以我国独特的高管排位数据衡量CFO(财务总监)在高管团队中的地位﹐实证检验CFO的高管排位对企业投资效率的影响。研究发现、CFO排位越靠前企业的投资效率越高﹐投资支出和投资机会之间的敏感度越高。具体而言,CFO排位越高企业的过度投资越少,这是企业总体投资效率提升的一种表现。进一步的研究发现﹐上述作用只在CFO具备财务经验或CEO缺乏财务专长时显著﹐表明CFO对企业投资效率的影响通过其提供的专业财务管理建议得以实现。针对潜在的遗漏变量问题.本文采用工具变量﹑样本匹配等方法进行了充分的敏感性分析﹐结论依然成立。本文的研究结果丰富了CFO影响企业投资行为领域的文献﹐同时也对实践中企业任用CFO和发挥CFO专长有一定的启示。
- 赵乐王琨任宏达
- 关键词：高管团队过度投资
- 薪酬委员会建立及其独立性对高管薪酬的影响被引量：4
- 2014年
- 中国证监会自2002年开始要求上市公司引入薪酬委员会制度。那么，这一制度的实施效果是否带来了上市公司高管薪酬的优化？本文对薪酬委员会的建立及其独立性与高管薪酬契约之间的关系进行了分析。我们的研究发现，薪酬委员会的建立及其独立性的提升都显著提高了上市公司高管薪酬水平和薪酬一业绩敏感度。进一步的分组检验表明，薪酬委员会的设立及其独立性对于薪酬水平和薪酬．业绩敏感度的提升主要存在于国有企业，支持了“最优契约论”的观点。与此同时，根据管理层权力大小划分后，在管理层权力较高的企业，薪酬委员会的设立在提高高管薪酬的同时不能相应的提高薪酬一业绩敏感度，其独立性也无法显著影响薪酬契约的制定，这些结果支持了“管理层权力论”的论点。我们的研究结果表明薪酬委员会制度在特定的情况下优化了上市公司的内部治理结构，增加上市公司高管薪酬契约的有效性。
- 王琨肖星
- 关键词：高管薪酬薪酬公司治理
- 高管团队内部网络与并购绩效被引量：15
- 2020年
- 近年来,高管外部社会网络特征对企业决策的影响受到学术界的广泛关注。与以往研究侧重点不同,本文探究高管团队内部网络结构对企业决策是否产生重大影响,并构建了上市公司高管团队内部网络结构指标。基于社会网络和信息不对称等相关理论,本文实证检验了高管团队内部网络对企业并购决策绩效的影响。结果显示,高管团队内部网络结构密度越高,高管成员之间的沟通越有效,公司并购绩效越好。进一步地分析发现,当并购的复杂度和风险较高、企业所在地区制度环境较差以及高管任职时间较短时,高管团队网络密度对于并购绩效的影响更为明显。最后,本文还发现高管团队内部网络密度高的企业并购后,公司的会计业绩和市场业绩也优于其他公司。
- 赵乐王琨
- 关键词：高管团队网络密度并购绩效
- 财务报表重述、所有权性质与债务融资
- 2016年
- 本文以2001-2009年发生财务报表重述的上市公司作为研究样本，实证检验了财务报表重述对企业债务融资的影响，以及所有权性质对该影响产生的作用。与国外已有的研究结果不同，我们发现中国上市公司发生财务报表重述后，其债务融资水平与前期相比不会发生明显的变化，这说明债权人并不重视由财务报表重述带来的违约风险与信息风险。区分企业所有权性质的分组检验结果显示，财务报表重述后，民营企业的债务融资水平显著地下降，但不会影响国有企业债务融资，体现了银行等金融机构对不同所有权性质企业的差别对待。本文的研究成果为我国政策制定者进行合理的资源配置提供了经验证据和借鉴意义。
- 于剑乔王琨
- 关键词：财务报表重述债务融资所有权性质
- 偿债风险、会计信息质量与企业融资约束被引量：15
- 2016年
- 会计信息是缓解公司与外部投资者之间信息不对称的重要渠道。高质量的会计信息能够有效降低公司的融资约束水平。然而,在我国特殊的制度背景下,会计信息质量对企业融资约束的缓解作用需要一定的先决条件,只有当公司的偿债风险比较低时,会计信息质量的提升才可以显著降低企业的融资约束水平。具体而言,会计信息质量对企业融资约束的影响仅存在于业绩相对较好、业绩比较稳定、所有权性质为国有以及公司所在地区法制环境较好的公司样本,而对于偿债风险比较高的公司,会计信息质量对企业融资约束并没有显著影响。
- 王琨徐艳萍庞家任
- 关键词：偿债风险会计信息质量融资约束公司治理
- 大股东监督、高管激励和薪酬业绩敏感度——基于股权分置改革研究被引量：2
- 2016年
- 中国上市公司大股东侵占小股东利益的现象(侵占效应)较为普遍。股权分置改革使得大小股东利益趋同,有利于降低代理成本,促使大股东有更强的动机监督和激励高管。基于股权分置改革的拟自然实验,缓解以往研究的内生性问题,本文发现股权分置改革后非国有企业的高管薪酬业绩敏感度显著提高。同时,本文发现只有在公司治理结构完善的公司,该积极作用才能显现出来。此外,由于国有股流通限制、政府薪酬管制以及高管政治追求等因素,本文并没有发现在股权分置改革后国有企业高管薪酬业绩敏感度有显著改善。
- 赵乐王琨
- 关键词：股权分置改革利益趋同高管激励薪酬业绩敏感度
- 家族企业高管性质与薪酬研究被引量：32
- 2015年
- 本文研究了家族成员高管(定义为与控制人存在血缘关系的高管)与非家族成员高管的薪酬契约差异及其对企业未来业绩的影响。研究结果表明,相比非家族成员高管,家族成员高管能够获得更高的现金薪酬,然而家族成员高管获取的超额薪酬对企业未来会计业绩和市场业绩均存在显著的负面影响。进一步研究显示,家族成员高管的超额薪酬现象在家族成员参与董事会比例较高的企业中更显著。此外,薪酬—业绩敏感度和股权激励等非现金薪酬在家族成员高管和非家族成员高管之间没有显著差异,表明家族成员高管的超额薪酬水平并非由薪酬—业绩敏感度差异或者不同的股权激励水平所致。综合上述发现,我们认为家族成员高管的超额薪酬给家族企业的业绩带来负面影响,不利于家族企业的长远发展。
- 王琨徐艳萍
- 关键词：家族化管理公司业绩
- 社会关系与企业信息披露质量——基于中国上市公司年报的文本分析被引量：41
- 2018年
- 本文采用计算机语言技术针对2002-2013年我国上市公司年报文本进行分析得出企业信息披露的质量,在此基础上研究了企业对社会网络关系的依赖与信息披露质量之间的关系。研究结果表明,依赖社会关系获取资源的企业(关系型企业)对外公开的年报信息披露质量显著低于其他企业。进一步分析发现,股权分置改革在一定程度上缓解了这一问题。具体而言,我们采用双重差分模型,对比关系型企业与其他企业信息披露质量差异在股权分置改革前后的变化。结果显示,关系型企业的信息披露质量相比其他上市公司在股权分置改革后有了显著的提升。本文将社会网络理论引入会计学的研究范畴,对理解中国企业信息披露决策具有重要的参考价值。
- 任宏达王琨
- 关键词：信息披露质量股权分置改革
