国家教育部“211”工程(73200032)
- 作品数：8 被引量：243H指数：6
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- 国际化经营、机构投资者与股价同步性被引量：13
- 2011年
- 文章研究了中国上市公司的国际化经营对股价同步性的影响,以及机构投资者在二者关系中所起的作用。结果发现,相对于非国际化经营公司而言,国际化经营公司的股价同步性较高;而国际化经营程度越高,股价同步性越低,且二者的反向关系会随着机构投资者持股比例的增加而增强。结论表明,上市公司提供的信息量、投资者获取信息的成本、投资者的理性程度及结构等因素都会影响投资者识别和区分特质信息和噪音的能力,进而影响股价同步性。
- 金鑫雷光勇王文
- 关键词：机构投资者
- 审计监督、最终控制人性质与税收激进度被引量：83
- 2011年
- 新兴市场中的企业税收激进活动受到所有权性质与政府干预等转轨因素的影响。审计以特有的监督与治理功能可以有效地制约企业税收激进活动。本文主要探讨审计作为公司外部治理机制对税收激进活动具有的监督作用,以及这种监督制约作用在不同企业所有权环境下的表现差异。通过对中国A股上市公司2002—2009年相关数据进行经验研究发现,高质量外部审计可以有效制约企业税收激进活动,且这种制约作用在不同最终控制人性质企业存在显著差异,基于政治关联程度与融资约束差异,审计监督对非国有企业税收激进活动的治理效率更突出。因此,提高审计对整体税收激进的监督效率,需要强化审计对国有企业税收活动的监管。
- 金鑫雷光勇
- 关键词：审计监督最终控制人性质制度环境
- 财务状况质量与财务危机研究--基于LOGISTIC模型的实证分析被引量：11
- 2009年
- 运用Logistic回归模型，采用传统的财务指标、公司治理结构指标和现金指标，对2007年ST公司进行提前三至五年的财务困境预警研究，建立了相应的财务危机预警模型，并使用2002—2004年的数据进行了验证，取得了令人满意的效果，证明在现有会计制度和会计准则下，财务报表能提供预测财务困境的大量有用信息，帮助投资者提高投资决策能力。
- 浦军刘娟
- 关键词：财务指标财务危机逻辑回归
- 股权分置改革、大股东行为变迁与盈余管理幅度被引量：10
- 2010年
- 文章利用拓展LLSV模型分析大股东效用函数变化,推测大股东持股比例、流通程度、股权集中度等与盈余管理幅度之间的关系。实证结果表明,随着股权流通程度的提高,大股东的盈余管理程度在降低,并且在股改后盈余管理的方向更加趋向于正向盈余管理;实施盈余操纵需要管理层的配合,在股权集中度较高的公司大股东更有能力实施盈余操纵。
- 雷光勇张引金鑫
- 关键词：股权分置改革大股东行为盈余管理
- 跨国公司透明度影响因素研究——来自于中国跨国上市公司的经验证据
- 2010年
- 透明度监督是企业国际化经营监管的重要组成部分,透明度监管的前提是要理清影响公司透明度的因素。文章结合中国制度背景,对2005年12月31日前在沪深上市的跨国公司从2006年-2008年收益透明度进行系统分析,并理出了影响因素。实证结果表明,跨国公司出口比重越高,公司信息越不透明;跨国公司的外资法人股比例越高,公司信息越透明。跨国公司公司流通股比例、公司规模、资产负债率、盈利水平和国有股比例均与不透明度之间存在负相关关系。
- 雷光勇
- 关键词：影响因素
- 股权分置改革、交叉持股与股价同步性被引量：5
- 2011年
- 交叉持股在我国上市公司中非常普遍。股改后股东公司持有的非流通股具备流通能力,而现行企业会计准则要求以公允价值模式计量流通股,使公司享受因公允价值变动带来的投资收益,从而股东收益与被持股公司的股价密切相关。交叉持股公司股价波动是否存在同步性?股改对交叉持股同步性是否产生影响?本文选取沪深有交叉持股现象的公司为样本,采用两阶段回归模型对交叉持股、股价同步性、股改三者间关系进行考察。结果表明,交叉持股上市公司股价波动存在同步性,且交叉持股程度与股价同步性之间存在正相关关系;股改后交叉持股上市公司的股价同步性有所下降,表明股改对股价同步性有一定影响。
- 雷光勇王文霍宁
- 关键词：股权分置改革交叉持股
- 盈余质量、投资者信心与投资增长被引量：36
- 2011年
- 投资者信心的保持与提升是投资增长和一国经济获得可持续发展的基本前提。投资者信心会影响企业投资行为吗?会计盈余质量影响投资增长的机制是什么?本文利用中小板上市公司数据对投资者信心的形成机理和影响因素,及其对企业投资增长的影响进行实证研究。结果表明,投资者信心是市场层面因素和盈利性、成长性等公司层面因素共同影响的结果。盈余质量越高,信息透明度越好,外部投资者的信心越强;投资者信心的变化通过提高或降低企业融资成本进而对企业投资规模产生作用,这种正向影响随着盈余质量的提高而增强,投资者信心越强,盈余质量越高,企业投资规模越大。本文的结论也表明,公司会计信息质量、内部现金流、企业规模等因素都会影响投资者的信心,进而影响企业投资规模。
- 雷光勇王文金鑫
- 关键词：盈余质量投资者信心融资成本
- 公司治理质量、投资者信心与股票收益被引量：92
- 2012年
- 投资者信心保持和提振是一国资本市场获得持续稳定发展的基础。公司治理质量会影响外部投资者的信心吗?投资者信心影响股票收益的机理是什么?本文运用中国A股公司2006-2009年数据进行研究,结果表明,投资者信心是市场层面因素和公司层面因素共同作用的结果。公司治理质量越高,外部投资者信心越强;投资者信心变化通过投资行为形成溢价对股票回报产生影响,这种正向影响在治理质量高的公司中得到增强,在治理质量高的公司中,投资者信心越强,股票回报越大。
- 雷光勇王文金鑫
- 关键词：投资者信心价值相关性股票收益
