中国博士后科学基金(20080441172)
- 作品数：6 被引量：46H指数：4
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- 相关机构：西安交通大学西安理工大学西北工业大学更多>>
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- 中国ETF基金的价格发现问题被引量：9
- 2010年
- 以中国ETF基金市场的五只ETF基金产品为研究对象,对中国ETF基金的价格发现问题进行了实证研究.基于Johansen协整检验方法及VEC模型,研究表明ETF基金二级市场价格、基金净值、跟踪指数之间存在协整关系.当以ETF基金对数价格变化作为被解释变量时,五只ETF基金VEC模型误差修正项的系数估值存在差异.当ETF基金价格的短期波动偏离长期均衡时,从非均衡状态回归到均衡状态的调整速度存在差别.基于信息份额I-S模型和永久短暂P-T模型,发现五只ETF基金的二级市场价格、基金净值、跟踪指数在价格发现过程中的信息份额贡献比例并没有表现出一致性,ETF基金净值在价格发现过程中信息份额贡献相对较大,ETF基金净值在中国ETF基金价格发现过程中具有较强的主导作用.中国ETF基金全部为指数基金,紧密跟踪指数是五只ETF基金的最基本投资策略,实证研究发现除上证红利ETF基金SH510880、中小板ETF基金SZ159902外,其余三只ETF基金并未表现出跟踪指数为先行指标的特征,其跟踪指数在价格发现过程中信息份额贡献并非最大,因此中国ETF基金市场的价格发现过程存在着信息效率(信息有效性)不足的问题.
- 王良冯涛
- 关键词：基金VEC
- 中国出口贸易的技术效率及其区域差异——基于随机前沿分析(SFA)技术的实证研究被引量：9
- 2010年
- 本文运用随机前沿生产函数对我国30个省份1996～2007年间的出口贸易技术效率、影响因素及区域差异进行了实证分析。研究表明,产业结构、要素禀赋、贸易开放度对我国出口贸易技术效率的提高具有负效应,而外商直接投资、技术进步则具有正效应。产业结构不合理,要素禀赋中K/L比率较低,贸易开放度过高(即贸易依存度过高),对我国出口贸易的技术效率产生了负面的影响,而FDI通过技术溢出效应,技术进步对生产要素的节约及优化都对我国出口贸易技术效率的提高产生了正向效应。对东、中、西部的区域出口贸易技术效率差异进行分析,发现三个地区的技术无效率函数中,西部的产业结构在5%的水平上显著为负效应,东部和中部的产业结构对于出口贸易的技术效率有正效应,但并不显著;FDI、技术进步对三个地区出口贸易技术效率有显著正效应,要素禀赋、贸易开放度具有显著负效应,但影响程度不同。
- 王良冯涛
- 关键词：出口技术效率SFA
- 中国ETF基金交易量与价格之间的波动溢出效应被引量：12
- 2011年
- 检验了中国ETF基金的交易量和价格之间基于信息的关联关系,据此对它们之间的波动溢出效应问题进行了探讨.研究表明:中国ETF基金的交易量和价格受当期可预期与不可预期信息冲击的影响不同,而且它们受利坏和利好消息冲击的影响也存在非对称性,ETF基金的交易量和价格之间存在基于信息的关联关系.中国ETF基金的交易量和价格之间的波动溢出效应非常显著,ETF基金交易量的波动一定会影响到价格未来的波动,而ETF基金价格的波动也一定会影响到交易量未来的波动,ETF基金的交易量和价格均为信息冲击的共同函数.中国ETF基金的价格形成机制设计,尤其是ETF基金价格紧密跟踪标的指数是它存在价格向交易量方向波动溢出效应的主要原因.
- 王良冯涛
- 关键词：基金交易量
- 基于卖空成本的证券投资基金投资组合选择问题被引量：3
- 2009年
- 讨论了卖空条件下,按卖空中股价比例收取成本费用的证券投资基金投资组合选择问题,提出了有卖空成本、考虑基金管理人风险偏好的证券投资基金投资组合选择最优化模型,求出了最优解的解析表达式及其有效边界。在此基础上,结合模型的有效边界及相应的置信水平对模型最优解存在条件进行了分析并提出了相关定理。最后,进行了算法释例。
- 王良杨乃定姜继娇
- 关键词：证券基金卖空
- 多投资项目组合条件下的资金分配策略研究被引量：4
- 2009年
- 针对多投资项目组合、资金分批拨付条件下的最优资金分配问题进行了研究。首先,建立了资金分配的目标模型。基于多属性的群体决策方法,并考虑了群体评价偏好的聚集问题,构建了项目对资金需求的紧迫性状态评价方法,并基于遗传算法对目标函数进行了求解,最后给出了一个算例。
- 王良冯涛
- 中国ETF基金价格“已实现”波动率、跟踪误差之间的Granger关系研究被引量：9
- 2012年
- 在高频数据条件下,中国ETF基金价格"已实现"波动率与跟踪误差之间是否存在着因果关系并存在着信息的先导效应?基于"已实现"波动、跟踪误差计算方法及Granger因果检验过程、VAR模型等,本文对此进行了深入研究。研究结果认为:中国ETF基金价格"已实现"波动率与两种跟踪误差分别具有Granger因果关系,后者是前者的Granger原因;中国ETF基金价格"已实现"波动率序列与两种跟踪误差序列的同期及一、二阶滞后相关性较高,而跟踪误差滞后于"已实现"波动率;当ETF基金的跟踪误差受外部市场条件的某一冲击后,将给ETF基金价格"已实现"波动率带来同向的冲击,这一冲击具有一定的持续性和滞后性。
- 王良冯涛
- 关键词：基金跟踪误差
