教育部人文社会科学研究基金(05JA790016)
- 作品数：5 被引量：29H指数：2
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- 相关机构：福州大学厦门大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金福建省科技厅软科学研究项目教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 股票内在价值与泡沫的度量被引量：2
- 2008年
- 股票本质上是虚拟经济的一种形式,因而股市泡沫的产生是一种不可避免的经济现象。股市泡沫由于对经济和社会产生巨大的影响而受到各国监管当局和经济学家的密切关注,而股市泡沫存在性的检验方法以及股市泡沫大小的度量方法是这一领域的研究重点。由于股权分置改革和人民币升值等诸多因素影响,2006年至2007年上海A股市场股价出现快速增长,因此建立我国股票泡沫度指标和合理市盈率模型并进行实证检验,显得尤为必要。
- 冯玲汪阳
- 关键词：资产定价股市泡沫F-O模型
- 限售股流通与股价效应关系的实证研究被引量：21
- 2008年
- 本文运用事件研究法对限售股上市流通的股价效应进行了实证研究。研究结果表明:限售股的上市流通带来负的股价效应;样本公司的特征及股票的交易特性显著影响股价效应;在累积超额收益率为正的样本中,累积超额收益率与净资产收益率负相关,与区间日均股票换手率、股票每股收益正相关;在累积超额收益率为负的样本中,累积超额收益率与IPO到限售流通股上市流通的时间、账面市值比、区间日均成交量负相关。
- 冯玲
- 关键词：限售股股票流通股价效应事件研究法
- 不流动资产折价的实证检验——基于我国股权分置改革实践
- 2008年
- 本文在连续时间局部均衡模型框架下,求出了时变的不流动资产折价率的解析式;在此基础上,对我国股权分置改革实践中国有股的对价支付进行了实证检验。结果表明:不流动资产折价率的理论研究结果并不支持股改公司实际支付的对价水平。其主要原因在于,各股改公司在确定支付对价比例时,实际上并没有充分考虑公司本身的特征对对价的影响,这说明我国股改过程中对价支付值不尽合理。
- 冯玲郑振龙
- 关键词：对价水平股权分置改革
- 动态不完全市场中不流动资产的定价被引量：1
- 2008年
- 流动性对资产收益有重大影响,流动性好坏与资产能否流动是不同层面的问题,前者属于完全市场,后者属于不完全市场,但经典的金融经济学主要研究完全市场上的资产定价和最优组合策略。本文基于中国的现实制度背景,考察流动性受限对资产定价的影响,构建了动态不完全市场中不流动资产的定价模型及最优组合策略;证明了不流动性资产从根本上影响了最优组合策略,不流动资产折价率受到流动约束的时间长短、不流动资产收益的波动率等诸多参数的显著影响。
- 冯玲郑振龙刘晓曙
- 不流动性资产流通对资产价格的影响研究被引量：5
- 2008年
- 从2008年6月开始,股权分置改革中解禁的非流通股将逐步全流通,这将对流通股价格产生重要影响。非流通股解禁实际上是从不完全市场转向CAPM意义上的完全市场。从有效市场组合角度切入,利用均值—方差平面上的无差异曲线方向的改变进行研究,结果表明:在CARA情形下,非流通股的流通对资产价格水平没有影响;在CRRA≤1的情形下,全流通将导致原有流通市场上的资产价值下降,因此必须给予流通股东以补偿。
- 冯玲郑振龙
- 关键词：全流通股权分置改革
