四川省国际科技合作与交流研究计划项目(2008HH0014)
- 作品数：6 被引量：71H指数：4
- 相关作者：曾勇李平廖静池方立兵范国斌更多>>
- 相关机构：电子科技大学国立政治大学中国人民解放军南京政治学院更多>>
- 发文基金：四川省国际科技合作与交流研究计划项目教育部人文社会科学研究后期资助项目教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理哲学宗教更多>>
- 基于少数者博弈的可撤单模式的开放式集合竞价研究
- 本文采用少数者博弈的思想刻画开放式集合竞价中的交易者行为,并且利用NetLogo软件模拟了封闭式集合竞价与可撤单模式的开放式集合竞价的成交情况。研究结论表明,相对与封闭式集合竞价而言,买卖双方的订单在可撤单模式的开放式集...
- 李平张子柯张翼成
- 关键词：开放式集合竞价
- 文献传递
- 例行停牌与警示性停牌的比较研究
- 本文使用深圳A股市场2006年的停牌数据,从交易量和价格变化率两方面分析例行停牌与警示性停牌的差异。研究结果表明,与例行停牌相比,警示性停牌对于市场的冲击更强,复牌时刻及复牌后一段时间的交易量更大,同时价格波动也更加剧烈...
- 廖静池李平曾勇
- 关键词：交易量
- 文献传递
- 动量策略、反转策略及其收益率的高阶矩风险被引量：8
- 2011年
- 鉴于股市收益率常常表现出非对称性和"尖峰""厚尾"等系统性的高阶矩特征,本文在"均值-方差"CAPM和三因素模型等经典模型的基础上加入高阶矩风险,考查动量策略和反转策略的收益率是否可以进一步被高阶矩风险所解释。以中国沪深股市1998年1月至2009年11月所有A股的月度收益为样本,研究发现:(1)加入高阶矩风险能显著改进经典模型对两种策略下输家和零投资组合以及部分赢家组合收益率的解释力;(2)动量效应并不显著而反转效应显著存在;(3)经典模型不能解释的动量策略输家组合的超额收益可以由高阶矩风险所解释;(4)反转策略下输家组合比该策略下的赢家组合具有相对较高的因素风险和高阶矩风险。
- 方立兵曾勇郭炳伸
- 关键词：资产定价高阶矩风险动量策略
- 盘中临时停牌是否能抑制过度炒作?
- 本文使用深圳中小板2006年8月到2008年9月期间的盘中临时停牌样本,从交易活跃程度、价格修正幅度和流动性等方面考察了盘中临时停牌制度的实施效果。研究结果表明,盘中临时停牌起到了较好的警示作用,有效地冷却了投资者的交易...
- 廖静池李平曾勇
- 关键词：交易活跃程度流动性
- 文献传递
- GARCH族模型的预测能力比较:一种半参数方法被引量：17
- 2010年
- 半参数GARCH模型无须设定条件分布的具体形式。本文首先将一种效率较高、易于实施的半参数方法——估计函数方法应用于10类常见的GARCH结构,并给出证据,显示该方法能显著提高GARCH族模型的波动率预测绩效。然后,应用估计函数方法,较为全面地比较各类GARCH结构的预测能力。为给出统计意义下的结果,并减少"数据窥察"问题,研究中分别使用OLS和SPA检验法进行绩效评价。结果发现,与其他GARCH类结构相比,EGARCH和APARCH模型能够较好地描述股市收益率的波动过程。
- 方立兵郭炳伸曾勇
- 关键词：GARCHSPA检验
- 复牌集合竞价模式与价格发现被引量：2
- 2010年
- 本文运用深圳A股市场2006年的停复牌和交易数据,选取因同一原因(股东大会)停牌、但采取不同集合竞价模式(封闭式与开放式)复牌的股票交易记录进行了实证研究。研究结果表明,相对于封闭式集合竞价,开放式集合竞价模式提高了透明度,促进了新信息的传递,增加了投资者参与复牌集合竞价的积极性,进而使停牌期间的信息更充分地反映到复牌价格中去。此外,我们还发现,采用开放式集合竞价复牌的股票在进入连续竞价之后,其流动性要显著高于采取封闭式集合竞价复牌的股票,其价格波动则明显降低。这说明采用开放式集合竞价复牌可以更有效地提高停复牌的价格发现效率。
- 廖静池李平曾勇
- 关键词：停牌复牌开放式集合竞价价格发现中国股票市场
- 一种多资产组合风险度量解决之道:正则藤Copula被引量：11
- 2013年
- 为准确地度量包含有多项金融资产的组合的风险,本文提出使用一种新的高维Copula构建方法——正则藤Copula(Canonical Vine Copula),来对多资产间的非线性相关结构进行建模,该函数呈现以一系列成对Copula函数作为节点的"藤"的层叠结构。本文基于上海、香港和台湾三个股票市场对构建该高维Copula函数时各个节点上成对Copula函数类型的选取进行了讨论,并证实了正则藤Copula函数相比传统的多元Copula函数能够更灵活地描述各市场间尾部相关性的复杂形式。样本外风险预测绩效分析和模拟研究均表明,使用正则藤Copula函数确实能够更为稳健和准确地预测组合VaR。
- 范国斌曾勇黄文光
- 中国股票市场停牌制度实施效果的实证研究被引量：35
- 2009年
- 本文使用深圳A股市场2006年的停复牌和交易数据,构造了"停牌日"样本和与之对应的"非停牌日"样本,并通过计算"异常观察值"对中国股票市场停牌制度的实施效果进行了实证研究。为了控制部分其他因素的影响,本文还通过多元回归分析,进一步研究了停牌制度的效果。研究结果表明,无论是例行停牌还是警示性停牌,停牌股票在复牌时刻的交易量都显著低于非停牌日的平均交易量,其价格变化率大于非停牌日的平均价格变化率;在复牌后的1小时内,其交易量和波动性均显著大于非停牌日的平均水平。总体来看,中国股票市场目前采用的停牌是缺乏效率的,停牌制度的实施并没有实现监管层提高市场效率的既定目标。
- 廖静池李平曾勇
- 关键词：停牌复牌交易量波动性中国股票市场
