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治理环境与管理者权力对资本投资价值的影响被引量：2: 2013年; 本文以我国2004-2010年沪深A股非金融上市公司为样本,基于上市公司所在地区的市场化进程和所处行业的竞争程度,检验管理者权力对资本投资价值的影响。研究发现,管理者权力与资本投资价值负相关;上市公司所在地区的市场化进程能够减弱管理者权力对资本投资价值的负面影响;与处于完全竞争行业的公司相比,处于保护性行业的上市公司中,管理者权力对资本投资价值的负面影响更显著。; 张丽平杨兴全; 关键词：治理环境管理者权力

大股东控制、多元化经营与公司价值被引量：6: 2012年; 笔者以2004年～2008年的上市公司为样本,实证考察了控股股东的攫取私利动机对多元化公司价值的影响。研究结果表明,转型经济条件下的多元化经营不一定有益或有损于公司价值,而控股股东两权分离引起的代理问题导致了一定程度的多元化折价现象,在控股股东拥有绝对控制权时,控股股东的两权分离显著恶化了多元化公司价值。; 袁玲; 关键词：控股股东两权分离多元化经营

市场化进程、管理层权力与公司现金持有: 管理者与股东的代理冲突是影响公司现金持有的关键因素,管理者权力的大小又体现了管理者与股东的代理冲突程度。本文运用2006-2010年我国上市公司数据,基于市场化进程的制度背景,实证检验了管理层权力与现金持有的关系。研究发...; 杨兴全吴昊旻张丽平; 关键词：市场化进程管理层权力现金持有水平现金持有价值; 文献传递

市场化进程、管理者权力与公司并购绩效被引量：5: 2014年; 在信息不对称情况下，作为自利的管理者具有为获取私人收益而采取有损于股东利益的并购动机，管理者权力又是实现其动机的主要影响因素。本文以2007—2010年我国非金融上市公司扩张性并购事件为研究样本，; 陈旭东杨兴全杨兴全; 关键词：市场化进程并购绩效信息不对称并购动机

公司治理与现金股利政策:股东保护抑或掠夺被引量：1: 2012年; 为了探讨中国现金股利政策是体现了对股东的保护还是作为一种掠夺手段,从公司治理角度梳理了与现金股利政策相关的文献,在此基础上提出现金股利政策有效性的判定。; 王博涵陈旭东; 关键词：公司治理现金股利政策

产品市场竞争与公司股票特质性风险--基于我国上市公司的经验证据被引量：136: 2012年; 国外诸多研究将近几十年来美国乃至全球资本市场上公司股票特质性风险或其回报波动的显著增加,以及公司产品市场竞争业绩与其股票市场绩效的关联性下滑,直接归咎于经济领域内日趋激烈的竞争。本文首次关注我国资本市场是否存在上述现象:我国上市公司股票特质性风险的显著增加(若有)是否应该归咎于产品市场竞争的加剧?集中的行业结构和显著的市场势力是否能够有效缓解我国上市公司的特质性风险或其回报波动?本文基于"竞争结构—风险预期—回报波动"关联视角的理论分析和实证研究表明:我国上市公司股票特质性风险——至少近十年来——亦呈现显著增加的趋势,特质性风险与其市场风险水平的明显"背离"虽国内外皆然,但其背离的"性质"却显著不同,我国股市的投机性、政策性特征更为明显;特质性风险的显著增加与我国上市公司产品市场竞争的加剧显著正相关;相对集中的行业结构与显著的市场势力能够有效弱化公司股票特质性风险而稳定公司回报。; 吴昊旻杨兴全魏卉

多元化经营、财务杠杆与过度投资被引量：67: 2012年; 基于我国上市公司实行多元化经营战略的背景,从公司过度投资的视角对财务杠杆的治理效应进行了理论分析,并以2004-2009年的非金融上市公司为样本,检验了多元化经营对财务杠杆抑制企业过度投资治理效应的影响。结果发现,财务杠杆对我国上市公司的过度投资行为有明显的抑制作用,但是多元化经营会削弱这种抑制作用。进一步研究还发现,财务杠杆由于抑制过度投资,对公司绩效起到了正面的影响。而多元化经营同样会弱化财务杠杆对公司绩效的正面作用。研究结论不仅对于理解我国多元化经营的上市公司财务杠杆治理效应与投资效率之间的关系具有重要意义,同时也为我国上市公司多元化经营会降低公司经营业绩提供了新的证据。; 曾春华杨兴全; 关键词：财务杠杆多元化经营过度投资公司绩效资本市场资本结构

董事会治理能否抑制真实盈余管理被引量：4: 2015年; 本文以2007—2012年我国深沪A股上市公司为研究样本,分析董事会治理对真实盈余管理的影响。研究结果表明,董事会治理的五个特征:董事会规模、独立董事制度、委员会设立状况、董事长和总经理兼任情况和董事持股比例能够抑制真实盈余管理,但抑制程度和方式不同,而董事会行为则不能抑制真实盈余管理。; 徐爱勤陈旭东; 关键词：董事会治理真实盈余管理

市场化进程与现金股利政策：治理效应抑或缓解融资约束？被引量：21: 2014年; 市场化进程在整体推进的同时,各地区之间发展程度却不平衡,从而使公司所处的治理环境或面临的融资约束存在差异,进而导致公司的现金股利政策体现出不同的特征.本文以A股上市公司2005～2011年的数据为研究样本,在实证检验中国上市公司所在地区间市场化程度差异对现金股利政策影响的基础上,进一步考察了市场化进程影响现金股利政策的具体效应.检验结果表明,市场化程度越高,公司现金股利的支付倾向和支付水平均越高;市场化进程对现金股利的影响主要源于市场化进程的缓解融资约束效应.; 杨兴全张丽平陈旭东; 关键词：市场化进程现金股利政策融资约束

上市公司现金股利政策与过度投资行为研究被引量：2: 2013年; 从我国上市公司控股股东的政府性质和大小股东间代理冲突的制度背景出发,着眼于过度投资的视角对现金股利政策的治理效应进行理论分析,同时以2006—2010年的上市公司为样本,检验控股股东性质及两权分离程度对现金股利政策抑制过度投资效应的影响。结果发现:现金股利起到了抑制过度投资的作用,而上市公司控股股东的政府性质及两权分离程度削弱了现金股利政策的这种治理效应。; 赵洋李雨欣; 关键词：现金股利过度投资

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