广西壮族自治区科学研究与技术开发计划(0385008)
- 作品数：9 被引量：82H指数：6
- 相关作者：刘小茂田立杜红军马林李小平更多>>
- 相关机构：华中科技大学中南林业科技大学涉外学院浙江大学更多>>
- 发文基金：广西壮族自治区科学研究与技术开发计划国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 风险资产组合的均值—M有效前沿及其实证分析被引量：7
- 2005年
- 本文基于由Carlo Acerbi(2002)提出的一类一致性风险度量—谱风险测度M,给出了谱风险测度的一些性质及构造谱密度的一种具体形式;重点讨论了正态情形下风险资产组合的均值—M有效前沿,探讨了其经济含义,并与经典的均值—方差有效前沿进行了对比研究,获得了若干深入的结果。由于期望短缺ES是特殊的谱风险测度,因此其对应的有效前沿是本文结果的特例。最后,本文利用前面的结论对深市和沪市的风险资产组合的均值—M有效前沿作了实证分析。
- 李小平刘小茂
- 关键词：一致性风险度量
- 资产相对价值的VaR和CVaR风险被引量：9
- 2006年
- 风险价值(VaR)是金融市场风险测量的主流模型,条件风险价值(CVaR)是一种被学术界认为比VaR更为合理有效的现代风险管理方法。本文我们尝试从相对价值(即价值之比)这一指标出发来刻画金融风险,初浅地讨论了风险资产相对价值的VaR和CVaR:先赋予VaR和CVaR新的定义,给出了它们的若干性质,推出了风险资产的相对价值服从对数正态分布和混合对数正态分布时的VaR和CVaR满足的表达式,为从新的角度计算和研究VaR和CVaR风险提供了新的思路,最后对中国股市选取了若干股票进行了实证分析,通过实例印证了结论的正确性。
- 刘小茂马林
- 关键词：VARCVAR对数正态分布
- 金融资产的CVaR风险的区间估计及假设检验被引量：5
- 2007年
- 基于CVaR风险计量技术,论述了正态分布下风险资产的CVaR假设检验方法及置信区间求法,最后用中信指数对我国股市风险情况作了区间估计及显著性检验的实证分析。
- 杜红军刘小茂
- 关键词：风险管理条件风险价值
- VaR与CVaR的对比研究及实证分析被引量：35
- 2005年
- 对两种风险度量方法———风险价值(VaR)和条件风险价值(CVaR)的性质和最优化算法进行了比较.首先对它们具有的性质如平移不变性等进行了比较,其中CVaR独有的次可加性最能显示它相对于VaR的优越性.然后,通过引入顺序统计量,把现实中基于CVaR的最优组合问题转化成线性规划问题,并说明只有当收益服从高斯分布时,基于VaR和CVaR的两种最优组合问题的解才是一致的,基于VaR的最优问题才有意义.最后对深市股票进行了实证分析,验证了上述结论,并分析了可能存在的影响结果的因素.
- 刘小茂田立
- 关键词：投资组合优化算法
- CVaR风险度量下的安全第一标准被引量：2
- 2005年
- 通过优化方法给出了在均值 CVaR有效前沿上,满足给定的三种安全第一标准的最优证券组合、最优证券组合的期望收益及其CVaR风险值的求解方法和相关结果.三种安全第一标准的经济意义分别如下使证券组合的回报率低于给定的生存水平的概率达到最小;在证券组合的回报率低于生存水平的概率不超过指定值的条件下,使它的生存水平达到最大;在证券组合的回报率低于给定生存水平的概率不超过指定值的条件下,使它的回报率的期望值达到最大.这些结果可为金融机构和投资者正确决策提供理论依据.
- 刘小茂罗樱
- 关键词：证券组合条件风险价值
- 现代金融风险的度量方法被引量：16
- 2007年
- 刘小茂田立
- 关键词：金融风险管理一致性风险度量MARKOWITZ金融市场VAR
- 基于遗传算法的上证指数一致性风险动态度量方法被引量：1
- 2006年
- 李小平刘小茂
- 关键词：一致性风险度量上证指数遗传算法计算方法VAR函数法
- 有交易成本的均值-CVaR有效前沿被引量：6
- 2008年
- 基于由 Rockfeller 和 Uryasev 提出的条件风险价值-CVaR 的风险计量技术,构造了有交易成本并在正态假设下的 CVaR 风险的证券投资组合模型,给出了此证券投资组合的均值-CVaR 有效前沿曲线方程和最优投资策略的解析表达式.最后,利用理论结果对深市和沪市的证券投资组合的均值-CVaR 有效前沿作了实证分析.
- 马林刘小茂
- 关键词：交易成本收益率
- 金融资产的VaR和CVaR风险的优良估计被引量：12
- 2006年
- 本文利用统计理论的优良点估计方法来估计金融市场风险的VaR和CVaR,既可避开现有方法中大量的模拟计算和参数估计等工作,又可提高估算精度。在资产-正态模型下,根据不同的风险估计要求,对金融资产的这两种风险分别提供了三种优良估计,即一致最小方差无偏估计,最佳线性次序统计量无偏估计,最佳线性次序统计量同变估计,并提供了实证分析。
- 刘小茂杜红军
- 关键词：条件风险价值一致最小方差无偏估计
