教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目(12JJD790015)
- 作品数：18 被引量：36H指数：3
- 相关作者：金成晓朱培金卢颖超朱亚莉曹阳更多>>
- 相关机构：吉林大学中国人民银行杭州中心支行华夏银行更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 包含汇率因素的非线性泰勒规则及其在中国的适用性检验被引量：1
- 2013年
- 文章运用对数平滑转换回归模型(LSTR)研究了包含汇率因素、多个资产价格因素的非线性泰勒规则及其在中国的适用性检验,实证结论表明:(1)利率规则是关于其滞后一期为转换变量的非线性函数;(2)中国货币政策执行过程中利率平滑程度较高,为0.83;(3)在样本期间,非线性转换函数具有四个较为显著的阶段;(4)无论线性还是非线性的泰勒规则,利率对通货膨胀反应均不足,因此具有内在不稳定性;(5)在先前的泰勒规则实证文献中,对解释变量之间的多重共线性关注极少。结论认为,如果解释变量的波动性较大时,多重共线性问题就应予以必要的关注。
- 金成晓朱培金
- 关键词：汇率波动资产价格通货膨胀
- 基于失业率与通货膨胀率的我国最优货币政策规则选择被引量：1
- 2015年
- 参考双粘性小型宏观经济模型刻画了通货膨胀率与失业率之间的动态关系,在此基础上给出了中国的最优货币政策规则形式。研究得出:(1)粘性价格系数为0.4936,每季度50.64%的企业会按照最优的方式来调整价格,粘性工资系数为0.5064,工资调整较慢,假定劳动力市场存在摩擦比较合理;(2)同时将通货膨胀预期及失业率作为阈值的利率规则具有更小的福利损失;(3)在两变量都处于合理区间时,通过损失失业率来换取通货膨胀的稳定可以使经济获得更大的福利。(4)降低工资粘性及适度升高价格粘性有利于经济的稳定。
- 金成晓卢颖超
- 关键词：最优货币政策规则失业率通货膨胀价格粘性工资粘性
- 通货膨胀动态惯性特征与货币政策区制转移效应的计量研究被引量：1
- 2013年
- 本文针对不同区制下通货膨胀惯性所具有的不同特征,运用MS-DSGE模型,分析了在不同区制下货币政策控制通货膨胀所具有的不同效果。结果表明:(1)我国通货膨胀存在明显的高低区制,并且惯性特征明显,低区制的平均持续期为25个月,高区制的平均持续期为11个月,高通胀状态对应较大的政策波动;(2)从数理及实证的角度证明,政策在不同区制间转换对通胀预期不存在影响。(3)政策转换对实际通胀、产出缺口以及利率等变量的影响存在着明显的非对称性特征。本文的创新之处在于:(1)在DSGE模型中加入了区制转移效应;(2)考虑了MS-DSGE模型中家庭部门对政策信息的了解服从贝叶斯学习型规则情况。
- 金成晓卢颖超
- 关键词：货币政策区制转移
- 有管理的浮动汇率体制下货币政策的有效性被引量：1
- 2012年
- 文章针对人民币没有完全实现自由可兑换状况,应用贝叶斯向量自回归(BVAR)模型检验分析2005—2011年中国实行有管理的浮动汇率制度时期货币政策的有效性。研究结果表明,货币供给量对物价和产出的影响均不显著,但短期贷款利率对价格和产出有负向的影响。因此,文章认为在有管理的浮动汇率体制下货币政策是有效的,只是货币政策的"价格"效应大于"货币数量"效应。因此,为了维持经济的持续发展,中国应该继续扩大人民币汇率的浮动区间,增强汇率的弹性,同时加快中国利率市场化的进程。
- 金成晓朱亚莉朱培金
- 关键词：货币政策有效性
- 货币政策结构变迁与宏观经济稳定——基于TVP-VAR模型的实证研究被引量：2
- 2015年
- 通过构建包含货币供应量和利率指标的包有随机波动率的时变向量自回归(TVP-VAR)模型,实证分析中国货币政策变迁与宏观经济稳定之间的内在动态响应机制。研究发现:通货膨胀冲击在短期内对产出具有促进作用,而长期看对产出的影响十分微弱;货币政策传导机制具有显著的时变性;积极的货币政策(增加货币供应量和降低利率)在短期内具有真实效应,而长期来看缺乏持久性影响;中国货币政策存在短期利率上升导致长期利率下降的"利率之谜"现象。
- 朱培金
- 关键词：货币政策中介目标
- 利率规则、物价稳定与经济均衡被引量：2
- 2013年
- 本文主要研究利率规则在控制物价与稳定产出中的作用。从理论分析,认为央行可以通过实施利率规则实现经济均衡,得出类似泰勒规则的利率规则函数。同时建立具有预期和利率平滑因素的状态空间模型,检验分析2002-2011年的季度数据,研究结果表明我国利率规则对经济变量反应不足。因此,本文提出了完善财政的收支政策,完善货币政策调控体系,实行差异化的利率结构和加强与公众的沟通四项建议。
- 金成晓朱亚莉
- 关键词：利率规则状态空间模型经济均衡
- 价格水平与财政政策选择——基于BVAR模型的计量研究被引量：1
- 2012年
- 多变量之间存在相互关系并对先验与后验分布有影响,可以运用贝叶斯向量自回归(BVAR)方法,对中国价格水平的财政决定理论(FTPL)进行理论分析和实证检验。结论表明:财政政策无论对狭义的价格水平(CPI)指标还是广义的价格水平(GDP平减指数)指标均有影响,同时模型也反映出经济具有惯性特征。因此,为维持价格稳定,有必要对财政政策的预算约束和央行货币发行量加强管理。
- 金成晓朱培金
- 关键词：价格水平财政政策货币政策BAYES估计
- 汇率变动对价格水平的非线性传导效应——基于LSTAR模型的计量研究
- 2013年
- 利用1996～2011年的季度数据,构建一个非线性LSTAR模型,系统分析了通货膨胀汇率传导效应的非线性性质。计量结果表明:首先,通货膨胀与自身滞后项、产出缺口、名义有效汇率变化率和超额货币变化率有关;其次,人民币升值无助于抑制通货膨胀;最后,名义有效汇率变化率对通货膨胀具有非线性效应,且在2005年前后转换函数特征显著不同。因此,中国有待继续稳步深化汇率改革,在货币政策调控中对汇率传导的非线性效应给予足够的重视。
- 金成晓朱培金朱亚莉
- 关键词：汇率传导通货膨胀
- 中国经济波动分解及异质性货币政策冲击的动态响应机制被引量：2
- 2016年
- 文章通过构建随机扰动变参数因子扩展的向量自回归模型(SV-TVP-FAVAR模型),对中国经济波动进行结构性及周期性因素分解,在此基础上给出异质性货币供给冲击对经济变量的动态影响特征。得出以下结论:结构性因素解释经济波动的34.12%,周期性因素解释经济波动的65.88%,两种因素的影响效果明显不同;样本期内,货币政策变量具有3个转折点,分别为1961年、1978年及1996年;不同经济波动成分对货币政策冲击的响应存在较大差异;不同的经济状态也会对货币政策的调控存在影响。
- 金成晓卢颖超
- 关键词：货币政策冲击
- 中国货币政策区制转移效应研究——核心通货膨胀视角被引量：2
- 2014年
- 文章通过构建贝叶斯向量自回归模型(即BVAR)和马尔科夫区制转移贝叶斯向量自回归模型(即MS-BVAR模型),从核心通货膨胀的视角研究了中国经济是否存在区制转移效应以及不同通货膨胀区制下的货币政策特征。得出以下结论:区制转移模型更加适合中国的经济特点,所以中国的经济存在着明显的高低区制划分;从核心通货膨胀视角研究的各区制的持续性均相对较大。高通货膨胀区制平均持续期为66个月,低通货膨胀区制平均持续期59个月。本研究剔除了通货膨胀的短期波动成分,更能体现通胀的趋势特点。
- 金成晓卢颖超
- 关键词：货币政策核心通货膨胀BVAR
