湖南省自然科学基金(09JJ7002)
- 作品数：27 被引量：188H指数：7
- 相关作者：谢赤张运生赵亦军张利飞王纲金更多>>
- 相关机构：湖南大学桂林理工大学哈尔滨工业大学更多>>
- 发文基金：湖南省自然科学基金长江学者和创新团队发展计划国家软科学研究计划更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 基于面板数据CFaR模型的现金流风险研究--以中国上市公司为例的考虑风险因子分布特征的实证分析被引量：5
- 2013年
- 为度量中国上市公司经营活动面临的现金流风险,放弃风险因子服从正态分布的假设,从内外两方面识别和拟合现金流风险因子,构建一个面板数据现金流风险(CFaR)模型。基于该模型的实证结果表明,上市公司的经营活动现金流不仅受到内部财务因素的影响,同时还受到宏观经济等外部因素的影响,且大部分的现金流影响因子不服从正态分布。上市公司面临的现金流风险总体而言较大,行业之间存在明显差距,其中风险值最大的是建筑业,最小的是交通运输及仓储业;风险程度最大的是房地产业,最小的是采掘业。此外,上市公司现金流风险表现出较为明显的行业聚类特征,处于同一类别的行业的现金流状况具有一定的相关性特征。
- 谢赤赵亦军
- 关键词：现金流CFARMONTECARLO模拟
- 投资者情绪对企业投资行为的影响被引量：5
- 2012年
- 文章基于管理者过度自信中介效应视角,实证研究了投资者情绪对企业投资行为的影响。结果表明,投资者情绪对企业投资行为的影响过程中,管理者过度自信起到了部分中介的作用,即投资者情绪在对企业投资行为产生直接促进作用的同时,还通过塑造管理者过度自信最终导致企业投资水平的提升。
- 王海明曾德明
- 关键词：企业投资行为投资者情绪管理者过度自信
- 基于信号传递假说的上市公司股票送转财务效应研究被引量：2
- 2012年
- 基于信号传递假说,选取在沪深两市上市的2003～2009年期间实施了送股、转增或股票送转的A股上市公司作为样本,对上市公司股票送转财务效应进行实证分析。研究表明:一方面,上市公司实施股票送转的确存在财务效应,盈利能力、发展能力、资产管理能力与偿债能力在公司实施股票送转后均显著增强,但是整体而言,股票送转的财务效应存在一定的滞后性,一般为一个季度;另一方面,上市公司股票送转的财务效应强度与送转比成正比例关系,且财务效应的强度也随着公司的盈利能力与成长性的增长而增强。
- 刘悉承谢赤赵亦军
- 关键词：财务效应
- 基于t-Copula-VaR模型的基金家族风险实证研究
- 2013年
- 基金家族已经成为基金市场的主要竞争主体,当前着眼于单只基金的风险度量已无法适应基金市场发展的需要。文章基于基金家族的视角,构建t-Copula-VaR风险度量模型,度量中国证券市场上的31个基金家族的风险,并对其有效性进行返回检验。实证结果显示,基金家族内部各成员基金之间存在较强的相关关系,但基金家族成员基金的数量对整个基金家族的风险值无显著影响。
- 陈星榕谢赤
- 跨期选择中的偏好反转:概率贴现的新视角
- 2014年
- 传统研究认为结果贴现的动态非一致性导致了跨期选择中出现偏好反转,但该观点忽略了事件的概率属性。为此,界定并分析了跨期选择中的偏好反转现象,基于"概率-时间权衡"模型在结果贴现之外引入概率贴现的新视角,系统地分析了偏好反转的原因并给出仿真分析。研究表明,动态非一致的概率贴现能够并行地解释跨期选择中的偏好反转。该结论挑战了现有的贴现理论模型,为跨期选择研究提供了更全面的分析框架。
- 佘升翔马超群谢筱玲王卓
- 关键词：跨期选择偏好反转
- 高科技企业创新生态系统技术标准多边许可定价研究被引量：6
- 2013年
- 运用创新生态学、外部性理论、平台与双边市场理论分析创新生态系统多边成员间外部性来源、表现与形成机理,提出实现外部性内部化的非平衡定价一般性分析框架、要素与思路,提出一套相对完善的高科技企业创新生态系统技术标准多边许可收费、免费和补贴模式。
- 张运生戴海闻张利飞王吉斌
- 关键词：创新生态系统技术标准
- 基于CFaR的企业信用风险评估模型构建及其实证研究被引量：3
- 2013年
- 为准确、科学地度量企业信用风险,在充分考虑现金流风险的基础上,构建了一类基于现金流风险CFaR值的信用风险评估模型。以沪深证券交易所2007～2011年的新增ST公司及其配对公司为样本的实证研究表明,上市公司面临的现金流风险较大,且ST公司和非ST公司的CFaR值存在显著差异。研究同时发现,引入现金流风险CFaR值后,多元判别分析模型、Logistic模型以及支持向量机模型的信用风险预警效果均有一定程度的改进,企业现金流风险是评估和预测信用风险的重要因素。
- 赵亦军谢赤王彭
- 关键词：现金流风险CFAR信用风险评估
- 创新生态系统技术依存结构对企业集成创新竞争优势的影响研究被引量：24
- 2014年
- 由分析技术依存结构对企业集成创新竞争优势的影响机理,发现在集成创新生态系统技术依存结构中,企业外部零组件、互补配套技术2种不同类型的技术体系,对本企业集成技术创新产生了明显的不对称性影响:外部零组件技术开发难度越大,越能增强集成创新技术领先者的研发竞争优势;外部互补配套技术开发难度越大,越能降低集成创新技术领先者的研发竞争优势;随着零组件与集成创新技术不确定性减弱,集成创新企业自主开发零组件技术比重越高,越能增强其研发竞争优势。
- 张利飞吕晓思张运生
- 关键词：创新生态系统竞争优势先动优势集成创新
- 基于MF-DCCA方法的证券市场间交叉相关性研究被引量：4
- 2013年
- 运用多重分形去趋势波动交叉相关分析法(MF-DCCA),考量上海证券市场和香港证券市场之间的交叉相关关系。实证表明:上海证券市场和香港证券市场之间存在交叉相关性,且呈现出多重分形特征;当证券市场出现较大的波动时,上海证券市场和香港证券市场的交叉标度指数要大于其平均标度指数,即两个证券市场之间的交叉相关性要大于其自相关性。
- 曾志坚张倩倩
- 关键词：证券市场
- 内生外部性理论研究新进展被引量：9
- 2012年
- 传统理论认为,外部性是市场失灵的一种重要表现,导致了资源配置非帕累托最优。内生外部性理论研究表明,外部性仅仅是合约外效应表现,根源于产权界定模糊不清或交易费用过高;合约内总效应与合约外总效应边际值相等时,即可实现资源配置帕累托最优。将外部性作为内生要素纳入签约行为之中,是有效实现外部性内部化的重要前提,庇古税仅仅是内生外部性理论分析范式中的一个特例。通过研究外部性与签约时机、未签约代理人数量、博弈方式、签约信息分布的关系,可以明晰外部性内生化过程机理。通过设计分而治之策略、定价方案、Shapley值法、菜单式合约与第三方合约,可以有效实现外部性内生化。
- 张运生
- 关键词：外部性内生化合约结构交易费用
